要点
1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，近期数据好坏参半。欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲债务危机尚存在较大不确定性。中国经济呈现企稳迹象，PMI数据站上50枯荣线。
2、各国政策取向：美联储推出QE3，每月购买400亿美元MBS。欧洲各国正在努力解决欧洲债务问题，近期无实质性重大政策出台。中国政策基调“稳增长”，降息降准操作依旧谨慎，央行采取逆回购方式注入流动性。
3、铜价运行主要动因与制约：QE3预期成为现实，美联储9月13日宣布每月购买400亿美元MBS，支撑铜价。国内政策变动不大，对铜价支撑有限。国内资金配套能力和实体需求改善情况制约铜价。美国财政悬崖解决阶段风险资产价格可能暴涨暴跌。
4、其他指标验证：美元指数略有回落，黄金、白银价格反弹趋缓，投资者风险偏好有所回升。螺纹钢反弹，中国股市整理，说明投资者对中国经济企稳存在担忧。
5、现货价格：11月23日，上海电解铜现货报价贴水60元/吨至升水20元/吨，平水铜成交价格55550-55670元/吨，升水铜成交价格55600-55850元/吨。持货商逢高急于抛货，现铜供应充裕，近午间已全线贴水报价，但盘面下跌后持货商逢低又不愿过度扩大贴水出货，市场对下周观点较为悲观，下游铜价回调之际不急于入市，持续观望态度令市场成交难现周末效应。
6、近期重要经济数据：近两日无重要经济数据公布。
7、重要行业新闻：在伦敦AIM上市的Weatherly International周四报告称，其计划重新开启位于纳米比亚的Old Matchless矿，准备工作即将开始。该矿重启将使得该公司铜年产量增加3000吨。
结论
Ifo协会周五公布的德国11月商业信心指数由10月的100升至101.4，为八个月来首次上涨。美联储持有MBS数量3个月以来首次上升400亿美元，美元走弱，且欧洲债务方面并没有恶化。中国经济也呈现一定的企稳迹象，虽然最近人民币升值对国内铜价有一定影响，但是难改趋势。本周铜价有望站稳56000，并出现一定幅度的反弹。考虑到国内需求的低迷和去库存压力，铜价抛压较大，故不宜盲目追高。
