铜之家网讯：有色金属产量增速延续 ，下游行业需求出现结构性回暖。十月我国有色金属工业用电量微涨。1-10月，有色金属行业用电量合计3081亿千瓦时，同比增长7.89%。10月，有色金属行业用电量合计358亿千瓦时，同比增长11.31%;其中，有色金属矿采选业用电量为28亿千瓦时，同比增长0.15%，环比增长0.48%;有色金属冶炼及压延加工业用电量329亿千瓦时，同比增长12.39%，环比增长4.27%。有色行业用电量虽然处于高位，但增速均有所减缓。
10月26日SHFE的库存数据显示，除锌库存略有下降之外，其余有色金属期货库存继续上升，阴极铜、铝、铅分别上涨18.59%及10.76%和55.90%，库存近两个季度持续走高显示国内需求仍不乐观，结合下降的积压订单指数，显示国内制造业仍处于去库存阶段。LME铜库存月内上涨9.29%，LME铝库存仍处于历史高位，10月份无明显变化，LME锌、铅库存分别上涨18.03%、21.04%。
我国有色金属产量保持较高增速。10月，我国十种有色金属产量为328万吨，同比增长14%。1-10月累计完成产量3031.85万吨，累计同比增长6.05%。有色金属供应端表现相对刚性，今年全球的供应状况不会出现太大变化，供应过剩的格局改变的概率较小。
10月份我国未锻造铜及铜材的进口量从9月份的39.48万吨小幅回落到32.19万吨，环比降幅达18.48%。9月份铜矿石及精矿、精炼铜、废铜进口量环比分别增加4.76%、17.36%、1.41%。10月未锻造的铝及铝材的进口量由9月的10.23万吨回落至10.12万吨，环比减少1.12%;铝土矿进口量环比上升29.16%，铝合金环比下降27.15%。
10月我国主要有色金属下游产品的产量出现回落态势。汽车产量的同比增速小幅回落到3.8%(9月增速为6.3%)，环比出现负增长;电力电缆同比增幅亦有回落，环比下降5.37%;房地产开发投资累计完成额57628.75亿元，同比在政策调控下保持稳定;变压器、家电环比均为负增长。总体而言，有色金属的下游产量环比微降，除变压器外，其余产品同比增长均为正。
结合宏观面和市场行为两方面因素，长期内，黄金始终是良好的避险标的和保值增值资产，QE规模扩大和美国财政问题恶化是其表现的催化剂;基本金属方面，下游行业需求出现结构性回暖，但整体需求仍然疲弱,依然处于去库存阶段,建议关注在资源和成本上具有优势的个股。
