昨日，风险市场情绪有所转暖，中国股市、欧洲股市、美国股市齐涨。具体看，中国政府确定了2013年7.5%的经济增长目标，发改委定下固定资产投资18%的增速，帮助稳定市场情绪；且1月外汇占款增加6836亿元，创下历史最高水平，利好流动性，推升上证指数重返2300点。
欧洲时段，欧股跳涨，因2月区内Markit综合PMI指数终值好于初值，但具体看德国与法国的差距仍在扩大，西班牙、意大利的经济环境继续恶化，似乎只有德国明确转暖。纽约时段，道指创下纪录新高，美国2月ISM非制造业采购经理人指数以一年来最快速度增长，且美国、日本、欧元区、英国还将维持宽松货币政策的态度，提振市场人气。目前，标普指数距其2007年10月纪录高位尚差30余点。今日，指标面，关注欧元区四季度GDP修正值、美国1月工厂订单。周四，日本央行、英国央行、欧洲央行将相继公布其最新的利率决议。
股市利好情绪对金属市场的影响有限，纽约时段，LME基本金属虽保持小幅度涨势，但回吐亚洲盘涨幅。尽管经济前景中期看好，不过，截至2月国内的实体数据表现一般，欧元区差异较大，国内需求转暖下的铜消费清库还需要时间观察指标变动。当前的库存压力极大，周二，LME铜库存再增1万余吨，而上周末三大交易所显性铜库存已快速突破75万吨，在2010年5月初的水平，这是相当大的压力。尽管流入LME仓库的铜库存，流出的效率因融资锁定、仓库规则易于受限，对价格的压制作用难以明确，但以铝、锌来看，高位库存将限制铜价运行在高位，对中长期现货升水则有较大的潜在推升影响。
我们认为，内外铜价仍存在继续下滑的风险，且目前近似于2010年4-6月时的环境，当时铜价以振荡下滑为主。技术上，预计短线内外铜价反弹空间有限。操作上，前期多单应逢高减持，以逢高抛空为主。
