中国回暖程度决定短线铜价反弹空间

　         昨晚，外围情绪有所转暖。塞浦路斯虽然陷入困境，但在下周二之前该国还将努力需求欧盟援助计划的替代方案，市场倾向看淡塞浦路斯问题的扩散风险。同时，如预期，美联储维持现行购买资产计划，其认为失业率过高，且自动减支后的财政政策“局限性有所增加”，令FED延续此前言论。具体看，更多联储官员认为美国失业率将在2015年的某个时候达到美联储设定的加息临界点；预期层面，小幅下调了今明两年经济增长速度，预计今年美国经济将增长2.3%至2.8%，上次预期为2.3%至3%；同时，美联储也下调了失业率预期。

　　受塞浦路斯、美联储动向影响，道指周三盘中再度刷新最高点位纪录，原油价格自前日抛压后有所反弹，但美元指数的形态依旧偏强。

　　基本面，LME铜库存注销仓单水平从3万余吨升至6万余吨，但比例刚刚升至11%，由于可能受到锁定库存的影响，对于出库效率只能被动关注后续变动。今日市场高度关注中国3月汇丰PMI初值，该指标将在9:45分公布；欧元区3月制造业初值也将在下午公布；美国晚间将公布2月NAR成屋销售数据。

　　沪铜在连续增仓至纪录高位后，昨日适量减仓反弹。技术上，春节后内外铜价“振荡-跳跌”模式中的下跌幅度已经到位，接下来，将为中国经济转暖留下观察时间，其对价格形态的影响最大，而我们的长期判断仍是铜价的震荡重心将是逐渐下移的。

　　操作上，短线适量继续参与反弹，幅度初定在5.58-5.6万。（