铜
外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，尾盘收跌1.64%至6812美元，略低于沪铜收市时的6823美元。4月22日伦铜连续第三日增仓1834手，表明铜价持续下挫后，多空分歧加大，表明铜价持续重挫后，外盘出现逢低买盘，暗示伦铜下跌空间有限。
消息方面：1.昨日中欧美先后公布的4月制造业PMI初值表现不佳，其中欧元区深陷衰退之中，但美国3月新屋销售数据好转，令美指重新攀升至83附近。2.据欧洲最大的铜冶炼厂Aurubis称，中国保税仓库的铜库存正减少，目前上海铜库存可能低于60万吨，低于2月底的90万吨。
现货方面: 4月23日长江1#铜升水190-250元/吨。期铜延续跌势，持货商出货量维稳，但随着午间期铜再现回落，市场看跌情绪增强，现铜升水收窄，铜价破5万元后未见大量逢低入市买盘。而伦铜方面，0-3月的现货贴水30.25美元，较前日略扩5.25美元，伦铜库存的不断增加令外盘现货高贴水。
库存方面:4月23日伦铜库存继续增加8525吨至621600吨，升至2003年9月4日以来的高点。注销仓单占库存比微升至26.3%，暗示库存将继续增加。沪铜库存方面，上期所铜库存续减4627吨至223663吨，为连跌三周，跌至年内3月8日以来的低点，但仍高企于历年同期水平之上。
观点总结：今早伦铜运行于6850美元附近，沪铜1308合约或开至49150元附近，昨日中欧美相继公布的糟糕的4月制造业PMI数据虽然凸显经济增长忧虑，但美国新屋销售数据强劲带来部分支撑，且伦铜重挫后面临技术回调需求。不过沪铜指数持仓量屡创新高，多空分歧巨大，未来行情变化料剧烈，内弱外强格局将加剧。今日缺乏关键数据指引，市场以消化昨日消息为主。建议沪铜1308合约老空单继续持有，短线交易者，可背靠48750元之上，尝试短多，目标49800元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝宽幅振荡，尾盘微跌0.32%至1887美元，略高于沪铝收市时的1884美元。隔夜美指走强，但原油指数振荡微涨，伦铝承压有限。近两周来，伦铝围绕M20和M10附近宽幅振荡，较伦铜表现超明显的抗跌性，受成本因素支撑。
消息方面：1.昨日中欧美先后公布的4月制造业PMI初值表现不佳，其中欧元区深陷衰退之中，但美国3月新屋销售数据好转，令美指重新攀升至83附近。2.中国1-3月氧化铝累计产量为1034.7万吨，同比增13.88%。而1-3月电解铝累计产量为521.5万吨，同比增9.62%，按吨铝需要1.93吨氧化铝计算，中国氧化铝完全能够满足国内电解铝生产所需。
现货方面：4月23日长江现铝贴水100-60元/吨。沪期铝滞涨抗跌，现铝价格暂获企稳，但后市情绪以谨慎偏空为主，因此持货贸易商出货意愿较强，而下游及中间商观望气氛较浓，抑制主流成交价格低迷，仅杭州地区因货源紧张价格略有小抬，整体市况平淡。
库存方面：4月23日伦铝库存继续减少650吨至5176200吨，较去年12月触及的记录高点524万吨下滑1.28%。同时，注销仓单占库存比持稳于39.99%。沪铝库存方面，上期所库存续增530吨至509988吨，再创历史新高，今年来，沪铝库存较去年末增逾6.7万吨，凸显铝市供应过剩格局。
观点总结：今日伦铝早盘运行于1894美元附近，沪铝1307合约料开至14580元附近，因铝价金融属性较弱，因此对系统性风险反应并不敏感，且隔夜原油指数振荡微涨，伦铝成本支撑犹存，沪铝1307合约可于14500-14650高抛低吸，止损各60元。
