行情回顾
回顾国内，沪铜合约主力1309大幅高开于52880/吨，早盘过后沪铜横盘整理，午后成交放大拉高，最高上探53000元/吨，最低下探52390元/吨，日跌幅0.85%。周一国内交易量上升，持仓量下降。外盘方面, 伦铜小幅上升，中国工业数据不及预期打击反弹情绪，主要支撑受到现货购买回暖和现货价格坚挺影响，美元指数走低短期刺激铜价上行,伦铜注销仓单比再攀新高至35.49%，库存减少1925吨至628025吨。
现货市场
现货市场上，周一长江现货报价53350-53450元/吨，升水铜贴水20元/吨，平水铜升水20元/吨。现货市场,下游开工恢复,铜线杆开工水平恢复正常，开工率在75%以上,资金流入现货市场,高贴水得以改善，消费需求始终受到关注,预计在此前提下,现货贴水有望逐渐收窄。
操作建议
中国工业数据，发电数据等均不如预期，从宏观面观察并不利好铜价。但LME由于排队出入库周期加长导致注销仓单比上升，库存表面显示紧张，但我们认为此并不影响中期金属空头气氛将继续发酵。另外，反弹动力依然来自市场预计进入二季度消费旺季，从国内下游情况来看，电缆空调订单数虽不及2011年，但确实强于去年，铜线管企业开工率理想，需求正如我们前期所述缓慢复苏。值得注意的是覆巢之下安有完卵，欧洲和美国两大经济体制造业和对外贸易依然清淡，仅靠中国的复苏力量是很难扭转供需格局的。快速下跌后，沪伦铜迎来反弹，主因为现货价格跌幅收窄，较期货价格坚挺，但只能把价格上涨当作反弹对待，52000从主要支撑变为主要阻力，反弹持续度参考升贴水变化，继续向上动力趋弱，建议空头头寸逐渐加仓。
