周三长江现货报价51400-51600元/吨，升水铜贴水120元/吨，平水铜贴水250元/吨。现货市场,下游开工恢复,铜线杆开工水平恢复正常，开工率在75%以上,资金流入现货市场,高贴水得以改善，消费需求受到关注,现货升水持续扩大,大型铜企业减产欲稳住现货价格,主要与融资铜贸易受限相关。
LME由于排队出入库周期加长导致注销仓单比上升，库存表面显示紧张，但我们认为此并不影响中期金属空头气氛将继续发酵。另外，反弹动力依然来自市场预计进入二季度消费旺季，从国内下游情况来看，电缆空调订单数虽不及2011年，但确实比去年强，铜线管企业开工率理想，需求正如我们前期所述缓慢复苏。值得注意的是覆巢之下安有完卵，欧洲和美国两大经济体制造业和对外贸易依然清淡，仅靠中国的复苏力量是很难扭转供需格局的。快速下跌后，沪伦铜迎来反弹，主因为现货价格跌幅收窄，较期货价格坚挺，但只能把价格上涨当作反弹对待，52000从主要支撑变为主要阻力，反弹持续度参考升贴水变化，继续向上动力减弱，建议空头头寸逐渐加仓。
