外盘走势：隔夜伦铜陷入低位振荡整理，尾盘收跌2.02%至6702美元，较沪铜收市时的6665美元回升0.6%。上周五伦铜盘中触及6613美元，再创年内新低水平。6月20日伦铜大幅增仓712，但同时伦铜仍振荡下挫，表明多空分歧加大之际，以空头占据优势为主。
消息方面：1.德国6月商业景气指数微幅上升，且为连续第二个月改善，表明德国这一欧洲最大经济体正逐步复苏，美元指数涨势趋缓，微调至82.4附近。2.据安泰科预计，今年中国铜产量料增加7%至600万吨，低于此前预估的610万吨，因废铜供应紧俏将限制精铜生产。
现货方面: 6月24日长江1#铜升水140-220元/吨。沪期铜高开低走，持货商逢高换现，加上月末资金因素压力，现铜供应充裕，升水一路收窄，中间商受制于半年期及月末等诸多财务因素，下游逢低按需接货，开始显现月末特征。伦铜方面，0-3月的现货贴水34.15美元，较前日略扩3.15美元。
库存方面:6月24日伦铜库存剧增13375吨至678225吨，再创年内新高，且升至2003年6月20日以来最高，同时注销仓单占库存比高企于47.41%，接近于历史高点，暗示库存将续增。沪铜库存方面，上期所铜库存连续第五周增加5799吨至189209吨，目前仍处于去年10月12日来新低，但高企于历年同期水平之上。
观点总结：今早伦铜运行于6688美元附近，沪铜1310合约或开至48200元附近，隔夜伦铜虽维持弱势，但自低位削减部分跌幅，同时美元指数高位出现十字星光标，暗示短期涨势趋缓。在铜价持续重挫至6700美元附近后，仍需警惕超跌反弹行情。操作上，若沪铜1310合约于48000元处获得支撑，则短空减仓离场，反弹阻力关注49000元，等待重新布空机会。
铝
外盘走势：隔夜伦铝延续弱势，盘中触及1762美元，创下年内新低，尾盘收跌1.39%至1770美元，较沪铝收市时的1783美元续跌0.73%。本轮伦铝下跌始于6月7日，目前累计跌幅高达逾10%，且屡创年内新低，空头格局保持良好。
消息方面：1.德国6月商业景气指数微幅上升，且为连续第二个月改善，表明德国这一欧洲最大经济体正逐步复苏，美元指数涨势趋缓，微调至82.4附近。2.因国内电解铝行业亏损面高达93%，西部扩建项目将被整顿，产能过剩方案预计很快出台。
现货方面：6月24日长江现铝贴水40-升水0元/吨。半年末愈发临近，资金流动性将面临严峻考验，持货贸易商出货意愿仍强，现铝供应极为充裕，由于下游及中间商在资金进一步紧缩前适当加快接货，从而推动消费保持平稳，上海主流成交企稳于14420元/吨，整体市况一般。
库存方面：6月24日伦铝库存回升6375吨至5440325吨，再创历史新高，同时注销仓单占库存比高企于39.62%，表明融资交易十分活跃。但沪铝库存方面，上期所铝库存连减九周至418323吨，回到去年10月12日来的低点，铝市供应过剩打压进一步缓解。
观点总结：今早伦铝运行于1771美元附近，沪铝1310合约料开至14200元附近。因伦铝库存持续攀升，6月底前中国资金面紧张的局面难以有效缓解，且沪铝增仓下跌，表明市场抛压较重，铝价料延续弱势下跌为主。操作上建议沪铝1310合约可背靠14350元之下继续逢高抛空，下方支撑关注至14100元。
