今日要闻：
美国6 月就业大超预期联储转向概率大增
蒙古尚未与力拓就可否汇出奥尤陶勒盖铜金矿获利达成协议
三成线缆企业看跌铜价
外盘表现
LME 三个月期铜收报每吨6,780 美元，下跌超过2%，周四收报6,950
美元。稍早触及日低6,730 美元。交投最活跃的COMEX 9 月期铜合约收
跌10.95 美分或3.5%，报每磅3.0650 美元。
操作建议
有色金属：美国就业数据利好，再度推升美债收益率，令美元大涨打
压铜价。力拓旗下蒙古Oyu Tolgoi 铜矿出口在即，印尼Grasberg 铜矿
地面工程完全复产，以及印度的两大铜冶炼厂在6 月份已经复产令短期
供应紧张局面缓解。国内铜需求处于消费淡季，但短期因众利空兑现，
以及三季度下游补库需求回升，铜价保持低位震荡的可能性大，操作上
建议参考7000 美元止损逢反弹尝试抛空。锌铝生产成本附近震荡，观望
或短线操作。
黄金：黄金供应方面，受黄金下跌预期以及美元资产回报率提高影响，
生产商对冲有望增加，增大黄金供应压力;需求方面，土耳其货币贬值
以及与伊朗石油贸易增加黄金需求，央行购金增加支撑短期黄金需求，
但全球央行美元储备升值带动下央行购金下滑的长期趋势不变;投资需
求方面，黄金持有成本上升导致ETF 持有量减少;实物需求方面，中印
黄金进口量均维持高位，但在多重政策打压下进口量将出现下滑。因此，
短期中国、印度和土耳其需求有望对黄金价格形成支撑。但长期看，持
有成本提高将在中长期增加黄金供应及打压需求。对黄金维持看空观点
不变。白银方面，基本面差于黄金，白银反弹空间有限。短期贵金属价
格超跌，观望为主。
热点关注
美国货币政策
中国货币政策
中国铜需求前景
全球铜原料供应
一、新闻信息：
1、美国6 月就业大超预期联储转向概率大增。美国政府发布的6 月非农就业报告显示，6 月的就
业量环比增19.5 万，明显好于市场预期，这可能促使美联储更倾向于在今年末启动缩减量化宽松(QE)，
改变大规模货币刺激政策的方向。与此同时，6 月的失业率维持在7.6%，与5 月份持平，这主要与更
多人加入劳动力大军有关。
2、蒙古尚未与力拓就可否汇出奥尤陶勒盖铜金矿获利达成协议。蒙古矿业部长表示，该国尚未与
力拓就可否汇出奥尤陶勒盖铜金矿(Oyu Tolgoi)获利达成协议，该铜矿首次出口再延期。奥尤陶勒
盖铜金矿的出口最初定于6 月14 日启动，不过之后延期到6 月21 日，之后蒙古政府告诉力拓将再次
延期，但并未确定具体日期。延期原因的不确定性已导致其他蒙古矿商股价下滑。
3、三成线缆企业看跌铜价。6 月底调研结果显示，3 成线缆企业看空后市铜价，首先本次下跌直
接令现货价格下破50000 元/吨整数大关毫无抵抗之力，现货价格4 字打头是自2009 年10 月以来首次
出现，表明市场心态显著走差。近期进口铜大量报关进口，国产铜产量继续高位运行未如冶炼企业宣
称的减产，国内现货开始贴水，市场供应压力凸显，预计铜价将继续下探寻底。
三、外盘简述：
伦敦7 月5 日消息，期铜周五连跌第二日，因数据显示美国6 月就业岗位增幅超预期后，美元走
强，以及市场担忧中国和欧洲经济成长前景。
三个月期铜收报每吨6,780 美元，下跌超过2%，周四收报6,950 美元。稍早触及日低6,730 美元。
其他金属也大幅走低，期镍跌至四年低位。
美元扩大涨幅，兑欧元触及约六周高位，因美国公布的非农就业数据良好。美元走强使持有其他
货币的投资者购买美元计价商品的成本增加。
月美国非农就业岗位增加19.5 万个，暗示美国联邦储备理事会(FED/美联储)仍将按计划在今年稍
后缩减刺激计划规模。
的分析师Edward Meir 表示，尽管数据对美元有利，但金属市场仍因经济成长和金属需求前景的
不确定性而承压。
近期全球最大铜消费国中国公布的疲弱经济数据引发市场担忧铜需求前景。
在欧洲央行总裁德拉吉周四表示区内成长风险仍偏向下行后，对欧洲经济体质的担忧也重压金属
价格。
数据显示，6 月投资者净卖出商品上市交易产品(ETP)，之前美联储暗示将缩减刺激规模。
其他金属方面，三个月期镍收报每吨13,300 美元，周四收报13,825 美元，稍早触及2009 年5 月
末以来最低13,298 美元。(
