铜
外盘走势：隔夜伦铜延续振荡微涨之势，尾盘收涨0.54%至7048美元，较沪铜收市时的6984美元回升0.92%。7月22日伦铜继续减仓1116，伴随着铜价区间振荡整理，表明多空双方均减仓离场，其中空头放空积极性下滑，利于反弹。
消息方面：1.隔夜美元指数反弹受阻，继续弱势运行于82附近，今日关注中国7月汇丰制造业PMI，预期仍持平于48.2。2.巴克莱近日称，由于新项目投产、原有设施的产量回升及扩大生产，预计2014年铜市供应过剩量将是2009年以来最高水准，从而令铜价的下跌空间大于其他金属。
现货方面: 7月23日长江1#铜升水220-升水400元/吨。投机商在期铜51000元上方买兴明显受抑，高升水仅能在贵溪铜上有所体现，而平水铜在期铜反弹之际主动调降升水，自200元左右降至160元/吨附近，下游畏高多观望。尽管现货高升水或支持铜价反弹，但消费淡季和连续上涨带来的风险也令更多市场人士驻足。伦铜方面，0-3月的现货贴水16美元，较前日扩大5美元。
库存方面:7月23日伦铜库存继续减少2600吨至632050吨，较年内高点678225吨下滑46175吨或6.8%，同时注销仓单占库存比微跌至51.2%，暗示库存仍将续增。上期所铜库存方面，连续第四周减少947吨至167429吨，目前降至去年9月28日以来新低，但高企于历年同期水平之上。
观点总结：今早伦铜运行于7047美元附近，沪铜1311合约或开至50650元附近。隔夜美元指数延续回调之势，且短期中国需求因素继续令铜价上涨动力加强，不过后期铜价能否拾步上扬，还需关注日内中国7月汇丰PMI数据指引。操作上，建议沪铜1311合约背靠50100元之上持多，有效企稳50500元则加多，目标51000元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝窄幅波动，尾盘微涨0.22%至1846美元，与沪铝收市时的1846美元持平。目前伦铝仍纠结于M60附近，日内继续关注上方能否突破1850美元的阻力。
消息方面：1.隔夜美元指数反弹受阻，继续弱势运行于82附近，今日关注中国7月汇丰制造业PMI，预期仍持平于48.2。2.伦敦交易所LME周二对美国参议院委员会强调其在缩短交付等候时间问题上所做努力。
现货方面：7月23日长江现铝贴水20-升水20元/吨。沪期铝当月僵持于14400元，下游及中间商入市谨慎，促使现铝贸易商积极调价出货，牵制现铝上涨空间，上海、无锡两地主流成交则全面受阻14400元关口，而杭州地区流通货源虽为偏少，但涨势也未见明显扩大，整体市况气氛低迷。
库存方面：7月23日伦铝库存小幅减少2650吨至5466500吨，接近于历史新高水平，同时注销仓单占库存比高企于39.14%，表明融资交易十分活跃。但上期所铝库存方面，连续第十三周减少5092吨至377658吨，回到去年8月31日来的低点，铝市供应过剩打压进一步缓解。
观点总结：今早伦铝运行于1846美元附近，沪铝1310合约料开至14400元附近。短期伦铝涨势趋缓，且中国原铝产量维持扩张之势限制铝价反弹高度，另外，铝市人气十分不足。建议沪铝1310合约维持振荡操作思路，可于14520-14350元区间高抛低吸，止损各60元。
锌
外盘走势：隔夜伦锌稳步上扬，尾盘收涨0.72%至1887.5美元，较于沪锌收市时的1875美元回升0.64%。目前锌价重新运行于均线组之上，短期方向呈振荡上扬，日内关注伦锌能否有效企稳于1880美元之上。
消息方面：据ILZSG称，今年1-5月全球锌市供应过剩3.8万吨，去年同期供应过剩15.2万吨。
现货方面: 昨日0#锌主流成交14730-14750元/吨，对沪期锌主力1310合约升水70-90元/吨，1#锌主流成交14700-14710元/吨。现锌价格重回14700元上方，提振冶炼厂出货积极性，但下游较畏高，依然持按需采购，现货市场买盘力量不足，贸易商多高抛低吸，整体成交依然偏淡。
库存方面: 7月23日伦锌库存继续下滑3800吨至1063825吨，较年内高点123.6万吨仅下滑172175吨或13.9%。沪锌方面，上期所锌库存重新减少2662吨至272426吨，创下2010年10月8日以来的低点。
观点总结：今早伦锌运行于1885美元附近，沪锌1310合约料开至14650元附近。短期美元指数因疲软的美国经济数据而缺乏上涨动力，延续回调之势，从而推涨基本金属，伦锌重回均线组之上，短期振荡偏多对待，但因沪锌下游买盘仍谨慎，需关注其滞涨表现。操作上，沪锌1310合约于14600-14750元区间高抛低吸，止损各80元。
