过去两个月期铜库存下降，这是支撑铜价走强的重要基本面因素。
目前，沪伦两地交易所库存仅为46.7万吨，较去年9月份下降了26.8万吨之多。如果除去LME19万吨注销仓单的话，可用库存仅剩约27万吨。显性库存大幅下降对现货市场影响明显，即便是在下游消费一般、中国进口放缓的背景下，沪伦两地现货也以升水为主。至于库存的去向，市场众说纷纭：首先可能流向中国保税区仓库，中国保税区铜库存目前增加至55万-60万吨；其次是被下游企业消费了；最后部分库存可能被某些市场参与者囤积隐藏起来。不论如何，市场可流通库存量已经处于历史低位，对铜价产生明显支撑。每年春节过后，我国现货需求总会明显好转，今年也不会例外。首先，元宵节过后企业将陆续开工，正常生产的采购需求将明显恢复；其次，4-6月需求旺季的新订单也会陆续到来，订单需求将逐步显现；再次，春节过后，企业资金面一般都较为宽松，银行信贷也会明显放松；最后，在过去的半年里，消费企业基本现买现用，企业库存处于历史低位。新订单一旦到来，则将直接转变为现货、期货市场的买入需求。
综合分析：沪铜1404震荡整理，50000点上方坚持以回调做多为主。重点关注52000点压力，有效站稳的情况下多单可继续持有反之多单获利平仓并且短线空单可参与。具体参照区间：51600-51800。
