铜价中期方向空，而50000一线仅日内短多

1、行情回顾
   上海期铜价格下跌。主力4月合约，以50390元/吨收盘，下跌590元,跌幅为1.16%。当日15：00伦敦三月铜报价7079美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.12，低于上一交易日7.13，上海期铜跌幅大于伦敦市场。全部合约成交357666手,持仓量增加32268手至522188 手。主力合约成交192284手,持仓量增加9770手至221406手。主力合约夜盘最新价格50350。

   2、消息面
   投资者紧密关注周三将公布的中国1月贸易数据。许多经济学家预期今年中国经济增速将放缓，因决策者采取了缓慢而持久的经济增长策略。中国铜消费量约占全球需求总量的40%，中国经济增速放缓将打压铜价。期铜曾在2月3日触及两个月低点3.1750美元，录得18年来最长跌势，且铜价自此仅有小幅反弹。中国政府以及汇丰本月公布的一系列采购经理人指数（PMI）显示中国经济增速放缓，表明1月中国制造业和服务业双双失去增长动能。汇丰制造业PMI数据显示，中国商业活动自去年7月以来首次萎缩。官方制造业PMI数据较为强劲，但仅是小幅走强。

周二美国联邦储备理事会(美联储/FED)新任主席叶伦将作首次国会证词陈述。美国失业率的迅速下降，将促使叶伦把调整宽松政策承诺作为首要任务；她很可能会避免将货币政策与就业市场的特定目标相挂钩。铜的生产成本目前普遍在3000-4000美元/吨。然而，随着美国收紧货币政策，新兴市场的融资成本正在大幅攀升。自2013年下半年以来，包括印度卢比、印尼盾、阿根廷比索等货币纷纷大幅贬值，这说明美联储的紧缩政策已经造成全球金融市场动荡。中国由于影子银行的效应扩张，资金错配比较严重，导致国内的融资成本一直居高不下。2014年全球货币环境或相对偏紧，这是自2008年金融危机爆发以来的新的考验。美元上行以及新兴市场金融动荡，将给铜市带来持续性的压制。
   
   3、技术分析
   长期：由2011年的2月高点，8月高点，以及2013年的2月高点，这三个点构成了一根长期的下降趋势线，是铜价长期的多空分水岭，也就是53000一线；中期：2013年4月份至今形成了一个三
角形调整形态，中期将突破该形态而形成一波趋势性行情。如果向上突破，那么同时也就突破了长期的下降趋势线，铜的长期多空格局被改变；如果向下突破，预计最低可以下探至42000一线
（非常接近当前市场上精炼铜的成本价）。短期：由于目前铜价处于长期下降趋势线的附近，将形成较大的压力，而50000一线也将带来较大支撑力度。
   
   4、后市展望
   由2011年的2月高点，8月高点，以及2013年的2月高点，这三个点构成了一根长期的下降趋势线，是铜价长期的多空分水岭。中期的多空分水岭是50000，短期运动区间50000至51000.铜1405
今日操作建议：中期方向空，而50000一线仅日内短多。