基本面分析：数据显示，LME铜库存从去年底65万吨下降到今年4月初的25万吨；与此同时，虽然国内SHFE铜库存基本保持了相对稳定，持续在16万吨左右的水平波动，但据花旗集团预计，上海保税区铜库存已经达到82万吨左右的高位，成为了堆积大量进口精炼铜的“影子仓库”。与此同时，一季度我国铜进口量达到133.4万吨，同比增加37.8%，而这一数量与贸易融资密切相关。据高盛此前估计，中国的铜融资交易锁定了高达100万吨的铜库存。
3月份，国内主要电线电缆企业开工率为79.09%，高于去年同期的78.94%。国家电网[微博]公司计划今年完成固定资产投资4035亿元，其中电网投资3815亿元，同比2013年完成额增长12.9%。自2009年以来，国家电网投资增速鲜见10%以上，这一增速明显超出市场预期。因此，预计4月份电线电缆企业开工率有望继续回升。另外，3月铜杆企业开工率为72.47%，略低于去年同期，但环比2月份出现明显回升。随着空调企业备货，季节性需求带动铜杆铜管开工也将继续回升。
中国海关数据显示，中国3月份进口未锻造的铜及铜材42万吨，环比2月份进口未锻造的铜及铜材38万吨增长10.8%，1—3月较去年同比增加37.8%。在人民币贬值以及铜进口亏损扩大的情况下，融资进口需求受到一定的打压。以上数据体现出国内4—6月旺季需求带来的进口增加，比预期要好很多。
操作建议：沪铜1407弱势震荡，46000点上方仍然坚持以回调做多为主。短期关注46500点压力，有效站稳的情况下多单可继续参与并持有反之多单获利平仓并且逢高可短空。参照区间：46000-46300-46500。
