周三国内铜市高开低走，市场交投清淡。其中主力合约1407收于47280元，下跌260元或0.55%。总成交量39.4万手，总持仓增加8374手到81.5万手。
宏观方面，中国电力企业联合会报告一季度全社会用电量同比增长5.4%，比去年四季度回落3个百分点。报告预测上半年增速6%，全年增速7%，将低于去年7.5%的增速。用电量增速回落除了国家化解产能过剩矛盾，治理雾霾因素外，还受到宏观经济增长放缓，固定资产投资增速回落，出口负增长等因素影响。中国经济放缓意味着铜消费难见有效提振。3月美国贸易逆差回落幅度有限，市场预计美国一季度GDP将继续下修，初值为增长0.1%。耶伦将于周三在国会就经济形势发表证词，市场表示关注。经合组织将全球经济增长预期下调至3.4%，较原预期下调0.2%，给全球经济前景
给市场形成压力。
基本面上来看，长江有色升水550-650元，国内现货升水从节前最高的1500元持续回落近1000元，持货商纷纷逢高换现，现货供应充裕，下游按需接货，市场避险情绪有所上升。供应来看，嘉能可斯特拉塔集团2014年一季度铜精矿产量38.19万吨，同比增长24%，高于去年同期12.6%的增长率，旗下铜矿多现增产。其中Mutanda铜矿产量由于最新的扩产工程，产量同比增58%。Collahuasi铜矿一季度铜产量同比增78%，由于基数原因和高品位和高回收率。Antamina铜矿同比增产31%，输出量、品位和回收率均较好。Katanga铜矿的第五阶段扩产工程将在今年四季度完工，加快该铜矿的产量增长。消费上，我们了解到空调产业的情况国内销量不错，但外销较差，订单方面短单缩至往年的一半，长单寥寥无几，从广交会了解的信息来看也是如此。周一结束的最新一届广交会与会境外采购商约18.8万人，人数比第114届减少0.81%，比第113届减少7.23%。累计出口成交1911.84亿元人民币，环比下降2%，同比下降12.64%。另外中国目前房地产市场较差，在未来的一段时间将对空调的消费造成影响，我们对此表示担忧。
技术上看，沪铜7月合约区间在47400-48400元，目前价格处于区间下沿附近，我们耐心等待更好沽空机会的出现。
