1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏动能有所增加，就业消费循环动能增加。欧元区经济复苏动能略有加强，但失业率持续位于高位。中国制造业继续好转，固定资产投资增速继续回落，出口和消费略有好转，经济下行压力略有缓解，但是房地产市场风险逐渐暴露。
2、各国政策取向：4月30日美联储再次缩减资产数量100亿美元至450亿美元，QE进入下半场。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行，之后央行两次定向降准。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。近期铜价回落的主要原因是现货供应有所增加，清查融资铜业务对进口需求有较大负面影响。限制回落空间的主要是中国的稳增长政策。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数延续反弹。黄金白银延续反弹。中国固定资产投资力度继续回落，速度加快。中国股市再遇2000点关键支撑，房地产与金融板块波动较大，创业板遇1200点支撑后反弹。
5、现货价格：6月11日，上海电解铜现货报平水至升水130元/吨，平水铜成交价格48450元/吨-48570元/吨，升水铜成交价格48530元/吨-48670元/吨。沪期铜止跌反弹，持货商维稳出货，挺价意愿强烈，中间商入市收货，心态各异，部分买现抛期，同时也不乏看涨铜价者，下游依旧维持按需接货状态，市场交投氛围较昨日有所改善，成交以中间商为主。
6、近期重要经济数据：今日，美国当周初请失业金人数，13日，中国5月固定资产投资、工业增加值和社会消费品零售总额，美国6月密歇根大学消费者信心指数。
7、重要行业新闻：俄罗斯1-4月出口铜69,500吨，较2013年同期减少9.3%。铜出口额为4.773亿美元，同比下降20%。
小结：
世界银行周三表示，恶劣的美国冬季气候以及俄乌冲突将拖累全球经济增长，因此将其对今年全球经济增长预期值下调为2.8%，而1月份时该行的预期值为3.2%。最近几年世界经济形势不容乐观，地区冲突此起彼伏，这将影响全球铜的需求。中国经济结构转型步履蹒跚，举步维艰，中央高层也多次表态坚决，但是效果依旧不尽人意。大的背景就不是一个牛市背景。国内严查融资铜业务刚刚开始，影响待观察。铜价下行的风险依旧存在，策略上，前期建议的卖出保值头寸继续持有，投机盘以弱势震荡的思路操作。
