伦铜收于6640美元，隔夜库存减少，持仓也继续减少，现货贴水回落到25美元。沪铜走势明显强于伦铜，周五夜盘收在47700上方，６月挤仓效应对铜价支撑较强，但持仓持续减少，暗示反弹没有持续性。短时间看沪铜受仓单过低影响挤仓上涨，但近日比价持续偏高，有利于进口，国内现货紧张明显会很快缓解，利空铜价。从市场情况看，从最终的恐慌并急于抛售手中现货，到周末，紧张情绪逐步缓解。我们认为保税铜库存被挤出还没有真正流入市场，随着停贷数量增加，利空还会逐步释放，加上消费需求减弱，铜价还会有下跌需求。短线关注交割后现货升水的变化，高位空头继续，但不过分追空。今日47800-47300。
周五中国公布了5月主要经济数据，1-5月工业生产增长环比上行，社会消费品零售总额同比增加12.5%，环比增幅较大，但固定资产投资增长17.2%，增速比1-4月回落0.1个百分点，而房地产开发投资增长14.7%，增速比1-4月回落1.7个百分点，新开工面积下降18.6%，降幅收窄3.5个百分点，销售面积同比下降7.8%，降幅比1-4月扩大0.9个百分点。从数据看出经济略有企稳迹象，或显示微刺激的作用体现，但房地产行业全面下滑，特别是销售下降，投资下降，暗示后期房地产仍将下降。笔者认为，5月数据反映实体经济并不稳定，后期将更加依靠松货币及财政投资来为经济托底。国际市场上，美国5月ＰＰＩ环比意外下降0.2%，不过伊拉克的乱局目前暂时看不到大国积极干预，引发原油上涨，如陷于战乱，将支撑原油长期处于高位，对通胀的压力加大。
