周二国内铜市交投清淡，铜价小幅反弹。其中主力合约1408收于48190元，上涨260元或0.54%。总成交量37.5万手，总持仓减少5912手到70.5万手。
宏观上，周一李克强总理表示已经准备好调整政策来保持今年经济增长7.5%，周日央行调查统计司副司长徐诺金称，中国经济处于准通缩已成共识，需要用投资拉动经济增长，近期要考虑下调存准和利率。周一中国央行表态，只要符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行，包括国有商业银行、股份制商业银行、城商行、农商行等多类机构，就可获准定向降准，因此五大行和股份制银行也在定向降准之列。中国继续稳增长给市场提供了反弹动力。整个来看，中国还是在进行调结构，刺激是局部性和有针对性的，这使中国经济在第三季度出现回升的可能性加大，但不会回到过去高增长阶段，因此对铜市的作用也是稳为主。国外来看，周一美元走弱，美国5月工业生产增长0.6%，好于预期的0.5%，市场预期在周二、周三的美联储政策会议上可能出现升息时间晚于预期的言论。
回到铜市来看，周二上海有色网升水380-600元，现货价略高于周一，但现货报道来看，现货高升水未得到认可，市场交投清淡。LME现货升水微升3.5美元到25美元，库存续降1025吨到16.2万吨仍处于历史低位。周二进口比值再次回到平衡点上，进口铜仍是市场的压力，三个月进口亏损为1090元。从价差上看，连续换月两个月后，国内期现结构有一定的改善，但总体来讲，还是现货偏高，这种局面仍有助于铜价，估计期现结构的改变仍需一定的时间。国内空调行业进入淡季，上海有色调研铜管企业显示70%企业看平6月订单，而30%的企业看弱订单情况。6月是空调企业备货的最后时节，7月后部分空调生产商将进入夏休阶段。当前市场上空调生产商中，除了一线类企业依然为扩大市场份额而积极为消费旺季备货，二线类企业的生产情况已有所回落。铜消费进入淡季，铜价进一步反弹的动力也较为有限。
总体来看，我们倾向于近期铜价会有所反弹，并且未来一段时间会呈现出很强的淡季缺少波动的特点。交易上以消费商买入保值为主。
