昨日交割后首个交易日07合约低开高走震荡向上，沪铜延续坚挺走势，最高至48810元/吨，尾盘小幅向下收于48730元/吨，较昨日上涨0.54%。上海现货铜报49180-49280元/吨，均价49230元/吨，涨300元/吨，现货呈现高升水报价，早盘贵溪报价750元/吨，下游畏高接货差，后调整至630元/吨，平水铜报500元/吨，湿法铜升450元/吨，基差仍然较大，市场多观望等待。
国内方面，周一李克强总理表示已经准备好调整政策来保持今年经济增长7.5%，周日央行调查统计司副司长徐诺金称，中国经济处于准通缩已成共识，需要用投资拉动经济增长，近期要考虑下调存准和利率，中国继续稳增长给市场提供了反弹动力。整个来看，中国还是在进行调结构，刺激是局部性和有针对性的，这使中国经济在第三季度出现回升的可能性加大，但不会回到过去高增长阶段，因此对铜市的作用也是稳为主。
铜市供应方面，5月中国电解铜产量为615307吨，同比增长6.5%，环比增加5.3%，而1-5月精炼铜累计产量达287.04万吨，同比增长6.5%，该产量创下历史新高水平。
基本面，LME最新库存统计为161200吨，较前一日减少1050吨，注销仓单为43800吨，注销占百分比27.17%。库存持续下滑，上海保税区库存同样处于下降趋势，而市场供应面紧张局面并未完全缓解，后期金川、铜陵有色和印度日本等地冶炼企业产能的陆续复工，或将增加市场供应，缓解紧张格局。
据市场反馈来看，近期数据表现较好，美国制造业加工业不断复苏，欧元区经济现企稳回升趋势，国内央行降准利好铜市，且经济继续缓慢恢复，消费市场信心回暖，而国外局势表现仍不容乐观，谨慎市场风险因素存在。原料市场供应趋紧，现货铜价坚挺难以大幅走升，近日强势整理后或将出现回落趋势，关注美联储会议纪要及主要数据表现。
因此，我的有色网铜分析师认为，沪铜仍有震荡回落趋势，但较好的消费数据和基本面支撑，料铜价将横盘整理一段时间。关注夜盘走势，若突破48000元/吨压力位，则将继续向上形成新一波反弹趋势；若无法突破，或将渐进入弱势整理，区间47200-47800元/吨。
