从上周末开始中国总理李克强多次表示会调整政策以保证经济增长，另外周三美联储会议声明中表示会较长时间维持低利率，这些都都成为铜价反弹的因素。但从4月份以来中国连续出台微刺激政策，经济已经出现止跌启稳，我们倾向于市场已经消化了大部分预期。本周期货换月后国内现货再现升水，并且升水小幅走高，周末为550-730元。在换月后持货商挺价意愿强烈，现铜供应趋紧，下游周末接货量有所增加。供应消息，中国5月铜产量为61.5万吨，为今年最高水平，与去年同期的56.8万吨比，增长8%，考虑到铜陵在5月份检修，由此可推测到6月份铜产量增幅将在13%以上。中国铜产量的增加将成为铜市的压力。印尼与freeport铜金矿公司在合约协议的基本框架上达成一致，官方表示希望在月底完成此事项。中铝在秘鲁的Morococh铜矿将于7月份达产，全年产量将达到10万吨。WBMS数据显示，今年前四个月铜矿增产7.5%，高于去年同期的6.4%。
观点提示：铜处于反弹之中，我们关注铜价在6800美元附近的表现，国内相对应的在49200元。建议在49200和48300止损300点，高抛持有。
