外盘走势： 隔夜LME市场三个月期铜震荡盘整，尾盘出现反弹，全日收涨0.7%至6926.75美元。今日亚洲交易时段伦铜高位震荡，最高达到6953美金。
内盘走势： 沪铜主力1409合约今日以48950元小幅低开，此后维持震荡上行走势，全日收涨1.16%至49590元。
现货市场：今日上海电解铜现货报升水150元/吨至升水420元/吨，平水铜成交价格50430元/吨-50570元/吨，升水铜成交价格50570元/吨-50730元/吨。沪期铜延续涨势，持货商月末仍继续维持较大换现意愿，不过由于长单交付原因，导致今日市场好铜供应量有所减少，升水报价相对坚挺，但平水铜升水明显下滑，与好铜价差进一步拉大，湿法铜甩货者甚多，近午间报价已不足升水100元/吨，部分居资金实力中间商吸收低价货源，市场整体成交较差，下游市场交投萎靡，因受月末资金以及5万以上畏高心态影响，少有入市。
市场因素分析：美国商务部公布的数据显示，一季度美国GDP终值环比下降2.9%, 远低于预期，初值为下降1%。本次GDP下修幅度为有记录以来最大。但是随着天气转暖，消费者开支增加、公司增加设备采购和生产加速都表明年初美国经济出现的倒退是暂时的。此外，美国就业市场复苏强劲，也在一定程度上证实美联储认为的“经济仍在复苏，并且不再那么需要货币政策”的看法。
美国6月Markit服务业PMI和综合PMI均创2009年10月来新高。意大利4月零售销售增幅创三年以来最高，显示了欧元区边缘国家实体经济改善。央行今日表示，自6月27日起放开小额外币存款利率上限的改革试点，由上海自贸区扩大到上海市。这意味着，上海将在全国率先实现外币存款利率完全市场化。这也是第一项走出自贸试验区、推广复制到区外的金融改革政策。
库存方面，25日LME全球铜库存减少900吨，至156825吨，注销仓单比例25.08%。亚洲各仓库均保持不变。25日，LME现货铜对三个月期铜升水23美元/吨，较前一交易日升水33.5美元/吨进一步下跌。
行情研判： 铜价在实体需求不足的情况下，国内现货升水整体偏高，保持在升水300元/吨以上水平，反映出贸易商的挺价心态。建议空头思路者观望，多头背靠5日线逢低做多。
