要点
1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏动能尚可，就业消费循环动能增加。欧元区经济复苏动能略有加强，但失业率持续位于高位。中国制造业继续好转，固定资产投资增速继续回落，出口和消费略有好转，经济下行压力略有缓解，但是房地产市场风险逐渐暴露。
2、各国政策取向：6月19日美联储再次缩减资产数量100亿美元至350亿美元，QE进入下半场。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。中国高层明确表态7.5%的增速时下限，3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行，之后央行两次定向降准。部分地方政府放开房地产限购。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。近期铜价反弹的主要原因是中国政府高层在外交场合强调保增长，市场情绪从谨慎转为相对乐观，且现货供应并不过剩。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数继续反弹。黄金白银下探后拉回。中国固定资产投资力度继续回落，速度减缓。中国股市再遇2000点关键支撑，房地产与金融板块波动较大，创业板遇1200点支撑后反弹。
5、现货价格：7月3日，上海电解铜现货报贴水20元/吨至升水220元/吨，平水铜成交价格51880元/吨-52060元/吨，升水铜成交价格51980元/吨-52260元/吨。市场部分保值盘被套，持货商逢高出货，但市场在现铜达5万2元以上交投愈发低迷，加之货源供应充裕，出货商开始逐步调降现铜升水以求成交，中档进口铜价格尤其下降明显，近午间部分低端平水铜已现贴水报价，随着银行资金流出，部分中间商日内买现抛期，下游畏高情绪增加，少有入市，市场供大于求氛围渐浓。
6、近期重要经济数据：今日，德国5月季调后制造业订单月率。
7、重要行业新闻：秘鲁5月铜产量同比下降2.1%，至106,946吨。因矿石品位下滑，秘鲁最大铜矿--安塔米纳5月铜产量较去年同期下滑27%。
小结：
美国6月非农就业环比增加28.8万，失业率下降至接近6年来最低水平的6.1%，因为更多人加入劳动大军并找到了工作。上周首次申请失业救济的美国人数增加2000，总数增至31.5万。首次申请失业救济人数被视为裁员数据的代理数据，已经连续几个月徘徊在经济衰退之后的最低水平。美国就业市场继续好转，预计通胀水平将继续攀升，美联储缩减QE的步伐将加快，启动加息讨论的日期也将提前。在这之前，都是有利于多头的经济环境。铜价持续上扬，关注52000的压力位。策略上，日内交易为主。
