伦铜昨日冲高7200，收于7140，维持强势，隔夜库存减少，而升水降至6美元，暗示现货跟不及期价的升速，不过当前伦铜巨大持与极端低库存的矛盾仍足以支撑近期的挤仓行情。沪铜现货由于下游实在跟不动，现货已转贴水，对主力合约的价差也快速收窄到700元，不过夜盘再现７月走强，因当月减仓缓慢，注册仓单数过低，临近交割挤仓压力为主导因素。昨日也看到主力席位的增仓出现分化，卖保头寸开始增加。我们仍提醒近期的上涨带有很大的预期性质，而７月进入淡季，现货紧张有很大程度上缓解，并不支持铜价连续大涨。随着水差收窄，铜价维持高位震荡的可能性较大。对于下游用户来说，等回调后再行买入，而对于投机户来说，不建议急于抢顶。技术上看铜价形成对5万中长期重要压力位的突破，已进入新的运行区间，５万成为支撑区，等待回落买入。今日51000-50500。
周二欧美股市大跌，因美股已持续大涨，面临财报季，很可能出现回调。ＯＥＣＤ公布的领先指数显示发达经济体前景有所分化，其中美、英连续走高，但德国领先指标已连续五个月下滑，暗示下半年增速会减弱。主要发展中国家领先指标略低于100的长期值，不过中国较前月微升，略有企稳。总的来说，领先指标支持美国经济持续复苏及中国企稳转好的判断。而昨日基金属普遍大幅上冲创出近期新高，考虑到欧美股市在今年以来涨幅巨大，如吸引部分资金流入对经济最为敏感的有色金属，很可能成为推动价格上涨的新的投机力量，也令价格在短期内显出脱离现货消费的情况，投机者需引起注意不可太过执着。
