外盘走势：今日亚市伦铜振荡续涨，其中LME3个月铜于沪铜收市时上涨0.28%至7187美元，目前伦铜重回均线组及上涨趋势线之上运行，上涨趋势保持良好。
现货方面：7月25日长江1#铜报50680-50750元/吨，贴水130-贴水60元/吨，贴水较23日小幅扩大。据SMM称，持货商逢高加大换现，现铜贴水逐步扩大，但在第二交易时段后部分中间商吸收低价货源，平水铜货源受青睐，贴水随之收窄，与好铜价差收窄，下游畏高情绪增加，周末接货量有限，成交以中间商为主，市场对铜价反弹持谨慎态度。
内盘走势：今日沪铜主力合约1409振荡续涨，尾盘强势收于51040元，接近于日内高点51100元，略高于隔夜收盘价50900元。铜市期限结构继续呈近高远低排列，1408和1410价差倒挂400元/吨，较23日小幅扩大，表明远期合约上涨意愿有所下降。
市场因素分析：隔夜美国成屋销售数据表现明显好于预期，表明美国房地产市场继续企稳回暖，美元指数继续高企于80.8附近，目前市场聚焦于下周的非农就业数据和美联储议息会议，届时将对美联储的货币政策提供更多指引。铜市行业方面，6月中国废铜进口量为263469吨，同比下滑21.78%，1-6月累计进口废铜176万吨，同比下滑14.8%。目前SMM预计7月废铜进口量料重回30万吨一线。
行情研判：今日沪铜振荡续涨，继续受中国经济企稳回升提振，此外由于上周铜价振荡回调，释放部分技术回调压力，此次重拾涨势，需振荡偏多对待。操作上，建议沪铜1409合约可背靠50500之上继续持多，上方第一阻力关注51500元。
