回顾国内，沪铜合约主力1411小幅高开于49810/吨，成交放大拉高，最高上探49950元/吨，最低下探49520元/吨，沪铜上涨。交易量下跌，持仓量上涨。外盘方面,伦铜冲高回落,侧面反映市场恐慌情绪尤存，另外，中国宽松政策发酵，所谓定向降准为中小企业，甚至部分地产公司注入流动性。中美PMI相继走高引发市场做多热情。库存减少5825吨至551050吨。
现货市场
现货市场上，周五长江现货报价50450-50550元/吨，升水铜升水80元/吨，平水铜升水250元/吨。持货商抬高现货升水至市场湿法冶炼品牌难寻，现货成交情况较前段时间活跃。
操作建议
目前分析铜铜市场现货需求比较旺盛,保持高升水状态，即使期货价格出现下跌，现货市场依然坚挺，另外供需面上,虽然需求增速不及供给增速,供需矛盾依然存在，中国制造业从五月份开始温和回升,7月份中国官方PMI创出年初以来新高,外需拉动是主要动力。国内需求依然疲弱，房地产市场疲态绑架有色金属需求端，释放缓慢，供给端进入暑期后，现货供应缓解，高升水转为贴水可在侧面支撑。进入八月份后，冶炼厂开始逐渐恢复开工，供应端环境将更加宽松，总体来说铜供需面没有明显改善。风险因素方面，需要注意美国加息问题，美国二季度GDP超预期表现将直接带来加息风险，关注八月底全球央行货币会议。操作上，我们认为整体八月走势乐观，前高后低概率大，铜价没有大趋势机会，反弹上方依旧看至52000，不过于乐观。短期在上周四大幅下跌后，技术上有修复，但很难超过50000，中长线保持前期看空观点不变。
