外盘走势：今日亚市伦铜连续第三日冲高回落，尤其在沪铜收市后，跌速加快，两市比值微涨至7.10，表明伦铜下跌意愿较强，其中3个月LME铜于沪铜收市时下跌0.44%至6715美元。目前伦铜各均线组呈明显的空头排列，下方支撑需下移至6680美元
现货方面：9月25日长江1#铜报48650-48700元/吨，现货较期货贴水60-10元。据SMM称，月末持货商继续加速换现，无力升水成交，大量贸易商积极调降价格以求成交，现铜转为全线贴水报价，部分中间商吸入低价货源，下游逢低采购量略增，但成交氛围未见明显好转，也未见大量节前备货。
内盘走势：今日沪铜主力合约1412冲高回落，尾盘收于47750元，较隔夜收盘价47920元回落0.35%。铜市期限结构继续呈近高远低排列，1410和1412价差倒挂770元/吨，较24日小幅缩窄，因远期合约较抗跌。
市场因素分析：隔夜美国8月新屋销售数据强势回升，在改善有色金属需求前景的同时，亦刺激美元指数大幅上升，现交投于85.2之上，有色金属明显承压。今晚关注美国周初申请失业金人数，为下周公布的9月美国非农就业数据，从而为美联储的加息预期提供指引。铜市行业方面，据悉，日本2014年财年铜缆需求将攀升1.2%至72.6万吨，好于此前预期的71.3万吨，2013年为71.75万吨。
行情研判：今日沪铜冲高回落，继续运行于48000元整数关口之下，主要因美元指数强势攀升盖过短期经济数据所带来的利多提振，而且从现货市场表现来看，下游企业节前补库意愿较低，建议沪铜1411合约可背靠48500元之下逢高空，目标47300元。
