CODLECO明年中国升水下调了5美元，美国升水定为88美元/吨略有上调，欧洲保持112美元/吨不变。对于今年138美元/吨的升水，我们可以理解受2013年一度高达210美元/吨的升水影响，但是
对于今年仍旧明年仍旧133美元/吨，对比目前散单市场仅60美元/吨，差距太大，存在套利空间。
对于这个水平的升水，笔者认为将会对市场形成几个方面的影响：首先便是贸易商签订长期合约的数量减少，毕竟今年进口亏损的教训还在眼前；其次是决定明年美金铜进口的溢价，如果散单
升水太低，套利操作将支撑升水回归常单价；然后是对国内冶炼厂的长单升水具有指导作用，一方面是套利支撑，另一方面是利润驱动；最后是国内市场货源将宽松，这与贸易商长单减少有关。
综合起来，codelco升水一石激起千层浪，明年国内精铜供应将不会再受长单太多而形成短缺，这或暗示明年的国内升水再难重复今年的故事。
