1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏重拾动能，就业消费循环继续改善。欧元区经济复苏动能略有加强，失业率呈现回落态势。中国制造业复苏力度再次减弱，固定资产投资增速延续回落，出口和消费相对平稳，经济下行压力依旧较大，尤其是房地产市场风险较大。
2、各国政策取向：10月美联储终止QE3，加息还需较长一段时间。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11月21日晚，中国央行宣布降息。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。7月以来铜价震荡回落主要是因为中国固定资产投资持续回落，铜需求下滑；美联储终止了QE3，货币层面对铜价的支撑减弱。但是现货供应并不严重过剩。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，铜价难以持续性快速下跌。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数突破90。黄金和白银依旧弱势。中国固定资产投资增速继续回落，房地产销售面积增速降幅略有收窄。中国上证指数大幅回调，中小板和创业板继续下跌。
5、现货价格：12月23日，上海电解铜现货报贴水80元/吨至升水20元/吨，平水铜成交价格46380元/吨-46540元/吨，升水铜成交价格46420元/吨-46620元/吨。市场交投稀少，现铜升水快速收窄，早间报贴水60元/吨-平水，近午间沪期铜急跌近200元/吨，持货商心态各异，部分保值获利者继续扩大贴水出货，平水铜率先调价，与好铜拉开价差，市场报价与盘面共跌，报贴水80元/吨-贴水30元/吨，中间商少有参与，盘面下跌后部分下游逢低刚需接货，但整体成交未改善。
6、近期重要经济数据：今日，美国截至12月20日当周初请失业金人数。
7、重要行业新闻：12月，江铜与自由港麦克墨伦铜金公司就2015年铜精矿长单粗炼费/精炼费达成一致，为107美元/吨和10.7美分/磅。
小结：
美国第三季度GDP增长率为5.0%，为2003年第三季度以来的最大增幅。实际GDP增幅修正为3.9%，主要是因为消费者开支与商业投资增长；10月FHFA房价指数环比增长0.6%，预期增长0.3%；11月消费者开支增长0.6%，高于10月份0.3%的读数；11月耐用品订单环比下降0.7%，预期增长3.0%。美国经济增速加快，但是月度经济数据显示美国经济复苏的力度略有减弱。美元指数突破90，预计市场又开始担心美联储加息问题。铜价短期内依旧是偏弱震荡。策略上，前期建议的高位空单谨慎持有，部分头寸逢低减仓，逢高补回。
