观点总结：技术面上期铜反弹乏力，再创近期新低，表明其下跌风险仍较大，建议CU1503可背靠44600元之下逢高空，目标43800元附近，前期在45000的空单减仓后仍继续持有。
宏观方面，中国12月CPI为1.5，虽然略有回升但仍处于低位，市场对中国需求不足的担忧占据上风，另外原油价格偏弱仍是铜市的压力。上周五数据显示美国12月季调后非农就业25.2万人，好于预期的24.0万人但较前值35.3万人有所下滑。美国12月失业率5.6%，为2008年6月以来最低，好于预期的5.7%和前值5.8%。整体来看，美国就业仍有韧性。基本面上，LME现货升水再升5美元到76.5，库存周末大增8250吨到18.7万吨，上周三大期货交易所总库存增加1.07万手到32.6万手，从12月以来连续四周库存上升。CFTC数据显示，截止上周二非商业头寸持仓空头再度大增7602手，净空达到4.1万手，处于历史最高的水平。供应方面，巴里克黄金旗下Lumwana铜矿再度强调，如果赞比亚政府坚持上调矿业税，该铜矿将会暂停生产，该铜矿在2008年投产，投产的前六年年均铜产量16.9万吨。
