伦铜上周出现了较大幅度的下跌，以中阴线报收，虽然价格已经跌破布林通道下轨支撑，但还没看到一个止跌的信号。伦铜的新低不断被缓慢刷新，而空头目前已
经剑指6000美元整数关口，综合来看伦铜的弱势在于多重因素叠加在一起。首先美元指数持续上涨给基本金属构成了很大压力，而这种涨势还没有真正见顶的信号，即使回调也是超强的技术调整而已，目前距离2005年高点92.63只有一步之遥，向上突破可能也只是时间问题。其二原油呈现连续性下跌，目前美原油指数已经逼近50美元，还没有任何止跌信号。其三从最近公布的基金持仓看空头头寸被进一步强化，目前已经接近多头的一倍持仓，而上周又增加7600多手，表明基金看跌的坚定信心。其四去年以来一直下降的库存，周五也出现暴增8000多吨，这也表明一直被人为因素控制的库存到了放出胜负手的时候。基本面方面：上周五的非农数据如预期的强大，连续10个月创新高，这也为美联储今年中期加息准备好了“炮弹”，风雨飘摇中的铜价也许只能向下寻找支撑，因此整体看空思路不变。
上周重要相关信息摘要：由于美国政府即将取消之前执行了40年的原油出口禁令，允许更多轻加工石油出口到海外，国际原油期货价格持续下跌，至５年半来新低。国际油价从去年6月份110美元/桶至今，半年左右时间跌掉了50%。目前国际油价低迷，沙特利用其低成本优势显然做好了打持久战的准备。而俄罗斯在过去一个月产油量再创新高，并且自2015年开始调整石油税制，大幅降低石油出口税，提高矿产资源开采税，意图在降低俄财政对石油出口税的依赖，减少国际油价对俄财政的影响。相对于上述两个传统原油出口国来说，作为新兴的出口国--美国正在为进行全球市场做准备。过去5年，美国石油产量增加了350万桶/天，全球原油生产增量的一半来自于美国，是石油供给增加的最大来源。根据EIA预测，2015年美国原油生产将再增加每天15万桶，美国将进入“千万桶俱乐部”，并有可能超越沙特和俄罗斯，夺回世界第一石油生产国的宝座。美国12月服务业成长放缓幅度超过预期，11月工厂订单连续第四个月减少，显示美国经济增长动能在第四季有所减弱。美国供应管理协会（ISM）公布，12月非制造业PMI指数降至56.2，为6月以来最低。路透访查的分析师预期为58.0，11月为59.3。另外，美国商务部公布，美国11月工厂订单较上月下跌0.7%，预估为下降0.5%。10月确定为下跌0.7%。ADP报告显示，12月服务业贡献最大，新增19.4万个就业，商品制造行业贡献了剩下的约4.6万个就业。更详细来看，专业和商业服务行业新增6.9万个就业居首，其次是贸易、交运和公用事业，累计贡献4.4万个就业。制造业和建筑业分别新增就业2.6万个，金融业贡献1.6万个。从企业规模看，小型企业（员工人数少于50人）成为新增就业的最大贡献者，累计新增10.6万个就业，中型企业（50-499人）贡献7万个，大型企业贡献6.6万个。
国际金融市场中各重要品种：美元指数上周创新高后有所回落，最高冲至92.52，最低探至91.11，收盘上涨0.82点，以91.93报收。从技术图表上看：美元指数上周冲高后有所回落，目前回调的强支撑在20日均线90.40附近，预计回调后还会上行。美原油上周继续回落，主力约3月最高冲至53.12美元，最低探至47.35美元，以48.99美元报收。技术图表上看：美原油上周继续下探，整体依然是弱势结构，强支撑在美原油指48一线，短期依然有下跌空间。
沪铜主力合约3月今日早盘略微高开后窄幅振荡，由于目前沪铜与伦铜价差超过1000，因此即使伦铜出现反弹国内也只会调整价差，可以预见国内的反弹会很弱，整体坚持看空思路不变。
