在铜价大型态共振破位后，今天我们看到锌的拖累开始变得明显了，一是日内资金节奏开始偏空了，而是远月空头引导的价差拉大，现货的控制力在交割前是相对减弱的，三是图形上沪锌指数开始下落补去年底的缺口了，四是伦锌期价重新开始考验2100美元这一线关口了。
从现货基本面方面，我们还没有看到有新的改变供应中性的预期信息，只是国内新增矿产能对外矿的衰减抵消。所以基本面角度我们目前理解，锌横向区间不好向上拓展，但向下翻转区间，也还没有有利的支持。技术图表上，沪锌指数在补缺之后，继续观察16200-16000的前期区间下沿支持。
铝国内的现货惯性比外盘要明显一些，相对来说，铝内外盘都比铜锌要滞跌抗跌。沪铝本身在成本价区下沿附近后，投机空头不愿去点火推动，保值空头在价差收缩后，不好期待能压成反向价差的情况下，也会有减空换手的考虑。沪铝期价在1998-2002年低点区域，慢慢逐步盘底，可能符合产业链的各方利益。伦铝要受到原油下行冲击的影响，同时也有铝原料端略偏紧平衡带来的原料保值支持，特别是伦铝期价在1800美元下方。铝实货对实货的对持情况下，今天价差结构没有继续弱化，近月的领跌效应不明显，除了保值盘在12750这一线可以轻仓尝试外，铝建议日内处理合适，考虑到铜锌的弱化拖累，铝也暂不建议试多单隔夜。
有客户可能会考虑，是不是可以用多铝来对冲铜或锌？个人的解读考虑是，铝在这些位置会滞跌抗跌，但弹性可能还是比铜锌要差，这一导致的结果是，铜锌跌的时候，铝不吃啥亏，可是一旦铜锌减空反弹，铝就跟不上趟。因此，在铝目前弹性较差下，其实跟单边做铜锌空没有啥区别。至于铜和锌之间，可以等锌补缺靠近16000这一线后，试着用锌来对冲一下铜，止损以沪锌现货升水消除和伦锌破2080美元为参考。
操作建议，锌日内中性的节奏转为日内跟随铜温和短空的节奏，沪锌指数16180之下可以日内处理不留仓。铝日内中性对待，价差压缩修复后的保值盘换手处理，从投机心理上试多暂不留多。
