1、行情回顾
上海期铜价格上涨。主力3月合约，以41040元/吨收盘，上涨520元,涨幅为1.28%。当日15：00伦敦三月铜报价5660美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.25，低于上一交易日7.26，上海期铜涨
幅小于伦敦市场。全部合约成交1158258手,持仓量增加15626手至804122 手。主力合约成交656280手,持仓量减少9240手至303626手。上海有色金属网1#铜最新报价46260-46380元/吨，升贴水
（贴）180-（贴）30。
2、盘面分析
长期：跌破长期支撑，偏弱运行
中期：通道下行
短期：企稳上行
3、行情信息
现货方面，上海电解铜现货现货报升水40元/吨至升水150元/吨，平水铜成交价格41120元/吨-41420元/吨，升水铜成交价格41150元/吨-41500元/吨。沪期铜小幅反弹，当月合约换月后持货商
竭力维持昨日升水水平出货，但市场认可度一般，随着盘面走高近300元/吨，现铜升水逐步收窄，中间商择机适量入市，下游在昨日大量接货后今日入市量减少，成交活跃度较昨日下降，多以中
间商流转为主，产业方面，中国海关总署13日公布的初步数据显示，去年12月中国未锻造铜及铜材进口42万吨，环比持平，全年累计进口483万吨，累计同比增加7.4%。很明显，尽管12月未锻造的
铜及铜材并未现持续上涨，但依旧维持较高水平。据外电1月5日消息，智利国家矿业协会(SONAMI)的主席Salas在接受采访的时候表示，智利2014年产铜600万吨目标未能实现。但是他表示，预计
2015年，该国料能实现年产铜600万吨纪录高位的目标。宏观方面，德国12月CPI初值年率上升0.2%，升幅远低于11月的0.6%，且弱于市场预期的上升0.3%；12月CPI初值月率持平，不及预期的上升
0.1%，11月亦为持平。1月9日公布的数据显示，美国12月非农就业人数强劲增长25.2万，表明劳动力市场改善势头稳健，从而使得美国就业市场实现1999年来最佳表现，进而证明美国经济是全球
的一枝独秀。海关总署1月13日公布，按美元计价的2014年12月出口同比增长9.7%，进口同比下降2.4%。预估中值分别为增长6.8%和下降7.4%。 12月贸易顺差496.13亿美元，预估中值为顺差498.5
亿美元。12月出口以人民币计同比增长9.9%，进口同比下降2.3%，贸易顺差3045亿元人民币。1月15日，央行发布2014年社会融资规模和金融统计数据。其中，12月人民币贷款增加6973亿元，低于
此前市场预期的8500亿元，使2014年的全年新增人民币贷款为9.78万亿，低于此前市场传言的10万亿目标。
4、操作建议
上周沪铜大跌，之后震荡企稳，由于基本面供给继续宽松，美元指数不断走高，给铜造成一定压力，原油不断创新低，拖累铜下行，所有这些构成铜价下泻的主要因素，大跌之后空头氛围有
所释放，目前4万支撑线较强，短期空难跌破。操作上主力合约1503空单出场，少量多单，止损40000。
