周二国内铜市延续高位震荡，市场交投显著回落。主力合约沪铜1504收在41320元。总成交量55.9万手，总持仓减少3200手到84万手。
宏观来看，周二发布中国1月CPI和PPI数据均不及预期，使得市场对于中国继续出台货币政策有一定的预期。中国1月CPI同比增0.8%，创2009年11月来新低，PPI同比下降4.3%，降幅大于预期的3.8%和前值3.3%，且已连续35个月为负值，总的来看，中国失速风险可能正在累积，对于政府后续政策的预期上升，这给铜价一定支持。目前市场关注的焦点仍在希腊问题上面，希腊关于减计外债的主张不被欧央行委员和德国总理认可，希腊救助将于本月 28日到期，其3200多亿欧元的外债面临违约风险，下周一的欧元区财长会议室希腊申请延长救助协议最后的机会，我们关注事件如何解决。
基本面上，LME现货升水下降11.5美元到14.5美元，库存增加2025吨到28.65万吨。今天是2月合约最后交易日，截止收盘2月合约比3月合约仍有170元的贴水，国内现货贴水缩小至贴水20到升水60元，少量贸易商逢低收货为主，部分下游维持刚需低价接货，铜供应宽松，交易已显疲软，持货商急于在节前加快换现步伐。供应方面，智利Collahuasi铜矿以不足一半的产能运营，至少将持续至周五，该铜矿年产能为52万吨。彭博消息，当前低迷的 铜价将导致非洲矿业支出下滑，相对于澳洲、智利等地区，非洲成本曲线较高，当铜价上升时，非洲的矿山不得不削减支出。考虑到此前赞比亚新总统已经提高该地区的矿业税，加上低铜价的限制，非洲产量可能会受到影响。刚果年产铜约90 万吨，赞比亚2014年产铜74万吨。
技术上看，铜价短期处于反弹，LME支持在5周均线5630美元，国内铜支持在41000元。
