1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场呈现被动去库存特征，就业消费循环动能显著增强。欧元区经济复苏动能略有加强。中国制造业跌破枯荣线，固定资产投资增速延续回落，出口大幅回落，经济下行压力依旧较大，房价略有攀升，但是量不行。
2、各国政策取向：美联储对加息保持耐心。欧洲货币政策偏松，欧洲央行启动QE。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11月21日晚，中国央行宣布降息。2月4日央行降准。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。近期原油价格反弹，提振了市场情绪。中国经济下行压力加大，政策宽松预期加强，铜价反弹。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数呈现整理态势。黄金和白银大幅下挫后整理。中国固定资产投资增速继续回落，房地产销售面积增速降幅略有收窄。中国上证指数波动加剧，创业板和中小板指数上行乏力。
5、现货价格：2月11日，上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨至贴水100元/吨，平水铜成交价格40900元/吨-41020元/吨，升水铜成交价格40980元/吨-41100元/吨。沪期铜横盘整理波幅有限，持货商早间主流报贴水180元/吨-贴水100元/吨，但市场成交难成气候，贴水一路扩大，下游刚需接货者青睐大幅贴水的湿法铜和平水铜货源，至第二交易时段，湿法铜多现贴水300元/吨左右，好铜主流报贴水已接近150元/吨，仍只能吸引少量投机商，价量齐跌，节日气氛愈加浓厚，贴水扩大之势恐难以遏制。
6、近期重要经济数据：今日，美国2月7日当周初请失业金人数。
7、重要行业新闻：2014年全年，智利铜产量达578万吨，较上年微幅减少0.2%，预期智利2015年将生产铜600万吨。
小结
希腊债务谈判受到关注。目前没有任何迹象表明深陷经济困境的希腊能否达成避免违约的协议。法国财长萨潘表示，欧盟必须尊重希腊选举结果，希腊也需要尊重欧盟规则和雅典方面向欧盟已经做出的承诺、必须遵守自身义务。随着抵押贷款利率的上升，上周美国住房抵押贷款申请活动有所下降。截至2月6日的一周，经季调后的抵押贷款申请活动指数下降9%。经季调后的再融资申请指数下降10.3%，购房贷款申请指数下跌6.5%。希腊债务问题依旧压制投资者风险偏好。美国房地产市场的变化显示美国经济复苏的脆弱性以及对利率的敏感性。铜价上行乏力，转而走弱，策略上，前期建议的空单谨慎持有，部分头寸逢低减仓，逢高补回。
