现货方面，12日早市上海铜现货报价贴水90-贴水20元/吨，平水铜主流成交在41920 -41950元/吨，升水铜主流成交在41880 -42000元/吨。铜价窄幅整理，隔夜价差收窄，持货商在交割前挺价，市场货源有限，好铜和平水铜价差收窄，中间商吸纳低价好铜货源，市场逢低成交有所改善，但整体供需仍显僵持。
国内方面，备受关注的中国存量地方债务的置换问题终于落地，媒体报道称1万亿的债券额度已分发至各省，置换债券发行是为了把原来到期的债务置换出来，一方面可以减轻财务成本，另一方面延缓债务期限。根据财政部的匡算，债务置换后地方政府一年可减利息负担400亿-500亿元，不仅缓解地方支出压力，更重要的是中央此举缓和市场对地方债务可能引发系统性风险的忧虑，给予金融市场一定信心支撑。
国际方面，12日午间美元指数触及100整数大关，为时隔十二年首次。今年以来美元指数涨幅已近10%，主要因各国货币宽松趋势加强，特别是欧央行正式启动欧版QE，而美联储加息预期则升温，多家国际投行预计在年底前欧元对美元将跌至1:1，而这两种货币上一次持平还要追溯到2002年，美元升值趋势对国际大宗商品构成一定压力。
市场宏观面主要关注中美欧三大经济体动向，其中中国经济数据疲弱，后续 “稳增长”政策待落实，欧央行“开闸放水”，希腊问题继续谈判拉锯，而美联储3月会议临近，加息的预期刺激美元指数摸高。而铜价受宏观及供需的双重影响，短期走势反复拉锯，多空疲于应付，沪期铜持续围绕42000一线整理，考虑到美元升值的压力及中国政策可能推出更多刺激措施，操作上建议投资者短期观望，多看少动为宜。
