月2日，当日铜价白天重心震荡走高，但夜间低开后窄幅震荡。伦铜3月昨日收于5985美元/吨，较前一日下跌50美元/吨，涨幅0.83%；沪铜1506合约昨日盘收于43520元/吨，较前一日上涨260元/吨，涨幅0.60%；当天夜盘收43340元/吨，较日盘下跌180元/吨，较4月1日夜盘下跌70元/吨。
宏观面，美联储最近一次会议结果使得市场更加确信美联储短期内加息难以实现，而中国政策放松的预期仍然在持续，但是我们认为政策主要是起到“托底”的作用；而比较能够期望的是中国政府提出和推行的“一路一带”计划，如果能在陆路上联通欧亚大陆，这对实体经济的推动潜力也是巨大的，但是短期内是看不到实质的结果。
中期逻辑：整体维持弱势依依然是核心判断，其核心因素基本面弱势仍在进一强化，尤其库存数据仍在持续增加，而2014年下半年市场结构较为复杂的主要原因就是低库存+高升水，是制约铜价下行的主要原因，目前库存的持续增加对铜价产生较大的压力。但从长期供需情况来看，供需平衡走向过剩的预期和主要因素目前尚未发生明显的变化。另外，后期美元指数可能再次对铜价形成压力。
应对策略：虽然美元指数再度走弱，伦铜在4月2日亚洲交易时段结束后意外显著下跌，铜下游企业的开工率和订单都在逐渐幅度的过程中，而且中国制造业PMI的回暖也为铜价提供了一定支撑。铜价目前处于横盘整理的阶段，虽然方向咱不明朗，但未来铜价仍有上涨机会，投资者短期需要耐心等待，短期关注沪铜主力能否站稳43000元/吨一线。
升贴水方面，铜现货转为升水格局，当日报于升水15元/吨；LME现货升贴水4月2日回升至23.25美元/吨左右；美国自由市场现货升水维持在137.5美元/吨。
库存方面，LME库存4月1日数据为333550吨，较前一交易日增加1425吨库存；COMEX库存4月2日数据为26761吨，较前一交易日保持不变；上海期货交易所库存3月27日数据显示为243592吨，较前一周减少4243吨。
持仓上，LME3月铜4月2日持仓为380068手，较前一交易日增加526手。沪铜主力合约4月2日持仓378180手，较前一交易日减少9388手。根据CFTC铜持仓报告，3月24日当周铜的非商业多头58237手，非商业空头67317手，因而非商业净空头9080手，较前一周减少8467手净空头。
