3月中国出口总额1,446亿美元，同比下降15.0%，2月为增长48.3%；进口总额1,415亿美元，同比下降12.7%，2月为降20.5%。海关出口先导指数下滑1.4至38.2，预示
二季度中国出口面临压力。受到加息预期提振，美元继续走高，隔夜最高攀升至99.99，收盘涨幅缩窄至99.519。美元保持强势再次冲击100关口，令铜价承压。隔夜伦铜冲高6080美元后表现乏力走
势，收盘下跌36美元再次回到6000美元关口下方的5984美元/吨。近期铜价连续表现冲高后回落，显示市场做多情绪有所走弱。
中国海关最新统计数字显示，2015年3月份我国铜矿砂及其精矿进口量为132万吨，1-3月为301万吨，与去年同期相增加11.4%，一改1-2月进口铜精矿负增长格局。3月铜精矿进口刷新历史高点，
一方面由于3月进入新年长单执行周期，年内较好的长单加工费令炼厂签单积极。此外，进入二季度如中金黄金三门峡项目将进入点火试运行阶段，而豫光金铅在去年良好运行其5万吨铜冶炼产能
后，二季度将提升其运行产能至10万吨，新疆五鑫也将开启其冶炼产能，故整体增加了对铜精矿的需求量，令3月进口量出现明显回升。
3月份进口未锻造的铜及铜材41万吨，虽同比依然减少17.1%，但环比2月28万吨一线的进口量出现了明显回升，并且与1月进口量基本持平。1-3月份未锻造的铜及铜材进口总量为110吨；去年同
期累计133吨，同比减少17.1%。3月铜进口量出现显著回升，一定程度上因为2月周期随着市场部分信用证额度到期开证买货需求提升，进口铜现货升水一度攀升至100美元/吨，提升了提单采购，令3
月进口铜到港量出现增加。但随着3月大量进口铜的到港，进口铜现货升水出现大幅度下滑，洋山铜溢价最新报50-70美元/吨。而3月比价持续走弱，进口报关受限，保税区库存3月出现大幅度攀升，
再次运行至60-65万吨一线。由此预计在升水以及库存的双重压力下，4月到港量将有所回落。
现货面，市场供需拉锯，临近交割周一沪铜1504与1505间价差走平，抑制升水，南储华南报价升20-升100，均价较前一交易日下降20元/吨。上海市场SMM报升40-升100，均价回落10元/吨。午后
铜升水继续调降，主流报升30-升60元/吨，部分湿法铜报平水-升10元/吨。继续关注交割周期升水变化。
消息显示,尽管希腊于上周成功偿还IMF贷款，但债务问题的紧张局势并未缓解。英国《金融时报》援引知情人士称，如果希腊与债权人不能在4月底前达成协议，希腊准备采取极端措施宣布违
约。
整体来看，近日铜价K线上影增加，一定程度显示铜价上涨无力，上方压力增加。现货面沪伦比值继续修复，最新三月沪伦比值回升至7.24，高位保税区库存呈现供应压力，若交割后升水无法维
系，铜价将面临压力。
