铜
外盘走势：隔夜伦铜振荡续涨，其中3个月伦铜尾盘收涨1.12%至4864美元/吨，创下去年11月11日来的新高。近一个月的时间，伦铜已较低点累计反弹12.46%，反弹格局维持良好，但目前RSI指标发出超卖信号，短期需关注铜价回抽确认可能。持仓方面，3月2日伦铜持仓量为31.7万手，较1日增加2843手，显示资金入场积极推涨铜价。
行业资讯：近日全球最大铜生产商--智利国家铜业公司预计，全球铜市供应过剩的局面今明两年还会持续。
现货方面：3月3日上海电解铜现货对当月合约报贴水160-贴水90元/吨，平水铜成交价36380-36600元/吨。因前期套利盘被套，令现铜贴水坚挺中小幅缩窄。不过，贴水坚挺也令贸易商之间买兴受抑，且高企的铜价更阻下游采购兴趣。市场整体成交较周三时下滑明显。少量成交也仅局限于贸易商为平抑持货成本。
库存方面：截止3月3日，LME铜库存报187725吨，较昨日减少3025吨，为连减10个交易日，接近于去年1月12日创下的新低(187400吨)；同时，截止2月26日，上期所沪铜库存报276023吨，较上周微减881吨，接近于上周创下记录水平，显示国内铜供应压力较大。
观点总结：隔夜沪铜1605合约振荡续涨至37380元/吨，表现仍较伦铜滞涨，因近期伦铜库存持续下滑，美元指数承压下滑对伦铜的刺激强于沪铜。由于今晚将公布美国2月非农就业数据以及周末两会继续，多空交投谨慎情绪攀升。操作上，建议日内沪铜1605合约多单可于37500元附近减持，暂不宜追高，关注回调至37000元/吨附近的重新补回机会，止损参考36500元/吨。
铝
外盘走势：隔夜伦铝承压下挫，其中3个月LME铝下滑0.97%至1575美元/吨，而同时其他基本金属大多延续反弹，显示伦铝短期上涨乏力，因其前期现于其他基本金属上涨，目前面临较强的技术回调需求。
行业资讯：据悉，韩国进口铝升水料在105-110美元/吨，PPS招标成交价为114.4美元/吨，CIF仁川港，成交价偏高。
现货方面：3月3日上海成交集中11140-11150元/吨，贴水60-50元/吨。市场流通货源充足，现货贴水较稳定，期铝高开低走，中间商稍显谨慎，接货意愿稍降，下游需求稳定，市场整体成交较昨略冷，市场谨慎氛围再起，供需都有观望等待心理，表现拉锯。
库存方面：截止3月3日，LME铝库存报2791925吨，较昨日剧增40825吨；同时截止2月26日，上期所铝库存报316712吨，周增13128吨，为连增三周，创下去年8月21日来的新高（319433吨）。
操作策略：隔夜沪铝1605合约振荡上涨至11370元/吨，本周其走势较伦铝呈滞涨抗跌，目前沪铝还未摆脱近一周多来的高位振荡整理平台，因沪铝持续反弹后面临技术回调需求，且随着铝价上涨市场对铝企存在复产担忧。操作上建议沪铝1605合约背靠11450元/吨之下谨慎持空，目标关注11150元/吨。
