外盘走势：亚市伦铜振荡走强，其中沪铜收市时3个月LME铜上涨0.92%至4941.5美元/吨，接近于此轮反弹高点5059美元/吨。目前伦铜重新回到均线组之上，或暗示短期回调风险释放后，铜价上涨意愿走强。持仓方面，3月9日，伦铜持仓量为34.3万手，较8日再增6062手，显示多空分歧不断加大，铜市人气高涨。
现货方面：3月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价36970-37130元/吨。沪期铜早盘第一节的隔月基差收窄至180元/吨附近，同时进口亏损令持货商换现意愿减弱，报价持坚贴水快速收至百元以内，好铜贴水攀升速度更快至贴水40元/吨以内，成交集中于贸易商；之后随着期铜价上涨约150元/吨，成交受抑。下游逢低适量买货。临近交割换月，贴水有望进一步收窄。
内盘走势：今日沪铜主力合约1605振荡走强，尾盘收于37710元/吨，较昨日收盘价上涨1.1%，较日内低点37040元/吨回升1.73%，日内沪铜继续增仓缩量运行，显示多空分歧进一步扩大，但以多头占优为主。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1604合约和1605合约正价差略持平于130元/吨。
市场因素分析：隔夜欧央行火力全开，不仅全线降息，扩大QE购买规模800亿元和范围，还启动了长期再融资操作（TLTRO2），同时欧央行行长德拉吉在之后召开的新闻发布会上表示，欧央行无需再降息，重点将转向非传统工具，受此打压，美元指数日内出现逆天反转，呈冲高回落，现交投于96.5附近。目前市场聚焦于明日的中国一系列经济数据。行业资讯方面，国际铜业研究组织（ICSG）预计2016年全球精铜市场供应短缺5.6万吨，好于去年10月预计的过剩1.75万吨。
行情研判：今日沪铜1605合约振荡走强至37710元/吨，因美元指数承压重挫，部分抵消掉中国需求忧虑。目前期铜反弹格局维持良好，且上涨动力犹存，预计铜价还有上涨空间，操作上建议沪铜1605合约仍可背靠37000元/吨之上持有多单，上方阻力关注38500元/吨。
