中期逻辑：近期嘉能可公布2016年的产量目标，仅比2015年下调10万吨左右，并且2015年嘉能可实际产量下降十分微小，显示出即便当前市场环境，主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强。而以智利国家铜业公司为代表的矿山努力在降低成本，加上整体供应的增加，中期铜价格依然面临压力。
短期逻辑： 2月份中国精炼铜和铜精矿进口均同比大幅增长。1-2月份中国十种有色金属产量同比下降4.3%，不过，当前短期的逻辑依然智利和秘鲁铜供应增速不及预期，估计市场在见到供应增加前，短期支撑可能继续。
日内走势：沪期铜主力合约1605日内收盘在37750元/吨，最低价格37500元/吨，最高价格38140元/吨。夜盘收报37410元/吨，较昨日结算价下跌360元/吨。同期，伦铜较上个交易日上涨0.12%，收报4954.5美元/吨。
14日日内以及夜盘，铜价格整体上冲高回落，不过当前短期逻辑并未发生实质变化，国外铜供应释放速度不及预期的格局尚未改变；尽管中国1-2月份铜精矿进口同比大增，但预计可能是冶炼企业为交储所进口，而精炼铜进口的增加属于全球范围内的库存转移，目前内外比价已经修正，因此进口增加不能作为下跌的动力；但中期来看，铜供应释放是大方向，对于中期铜价格我们依然不看好。
