清明前最后一个交易日，主流经济体公布3月制造业PMI终值。其中，中国官方制造业PMI八个月来首度进入扩张区域，在50.2水平；民间财新制造业PMI升至2015年2月的49.7；欧元区3月Markit制造业终值好于初值至51.6；而美国ISM制造业PMI则升至51.8，好于预期。北半球主流经济体在3月的经济表现继续以回暖为主。
受PMI良好带动，上周五，内外盘铜价走高，伦铜最高反弹到4895美元，但亚洲盘结束后，因沙特副王储表示除非伊朗参与冻产，否则沙特不会达成冻产协议，令原油价格回吐涨幅，迅速回落，市场对4月17日冻产会议的看法转淡，并拖累近期与油价高度相关的铜价。截至周一，伦铜已连续7个交易日下跌，且跌破4800美元，与LME锌、铝短期走势相悖。技术上，若沪铜无法在3.65万止跌振荡，伦铜下行目标放大到4650美元。
铜价的表现与原油价格高度一致，油价可能在35美元企稳。从大环境考虑，我们仍认为当前并不支持铜价大幅度的掉头下跌。操作上，操作上，注意仓位风险，逢低持有多单。（肖静）
