盘面走势，上一交易日沪铜主力1607合约在跌180元至35200元/吨，跌幅0.51%；夜盘涨0.17%至35260元/吨。隔夜伦铜3月收于4596美元/吨，跌幅0.82%。
消息面，在2015年全球矿企遭遇霜打并相继减产后，2016年供应过剩有了一定的改善。据世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，2016年1-3月，全球铜市供应过剩7.7万吨，而2105年同期则为供应过剩17.9万吨。虽然过剩量有所下滑，但仍处过剩状态，且数据显示，1-3月，全球矿山产量为485万吨，较上年同期增加5.2%；全球精炼铜产量同比增加3.2%至576万吨，其中中国增加7.9万吨，智利增加3.2万吨。全球铜矿山及精炼铜产量同比仍在增加，难免令市场担忧供应过剩大幅下滑之势难以持续。国外矿山方面，此前的CESCO会议上，铜矿业代表已表态将以削减成本而非大规模减产来应对铜价下跌。此外，随着秘鲁两大新增矿山的投产，SMM预计2016年全球铜矿供应增速将继续提高。国内精炼铜方面，据SMM统计的数据显示，4月国内电解铜产量为64.4万吨，同比大增10%。1-4月累计产量251.2万吨，同比增5%。展望5月，因江铜、赤峰金剑等检修因素影响产量或将小幅下降至63.2万吨，但同比去年同期仍相对较高。对于需求而言，全球最大的铜消费国中国旺季已过，自4月下旬消费已转弱，且在中国经济下行压力依然大的情况下，国内需求或难有改善。从需求端上看，难以扭转铜市供应过剩格局，铜价也将因此长期处于弱势。
现货方面，5月19日上海电解铜现货报升水40元/吨-升水80元/吨，平水铜成交价格35350元/吨-35500元/吨，升水铜成交价格35370元/吨-35530元/吨。沪期铜震荡走低。早盘持货商报价继续抬升，好铜报升水70-升水80元/吨，平水铜报升水60元/吨，但随着部分交割货的流入，货源增加品牌增多，盘中升水小幅收窄。然而，大型贸易商仍未见大量出货，且部分无货贸易商为做库存而寻觅低价货源，令升水回落极慢，供需再现僵持局面。11点后盘面再度下跌，令现货市场仿佛昨日重现，成交几近冰冻。早盘成交集中于贸易商间，鲜有下游入市。升水上抬成交受抑，活跃度明显不如昨日。持货商不再坚持不可议价。下午升水或能继续逐渐回落。
行情研判，美联储官员继续释放鹰派言论，增大加息预期，有色金属价格承压。国内方面，中国经济仍面临下行压力，全球经济复苏持续疲软并面临不确定性。沪铜基本面依然偏弱，随着价格上涨，矿产商减产意愿不强，供应逐渐释放。国内企业5月份检修较多，预计对精炼铜产量有所影响。下游消费需求减弱，预计短期铜价继续承压。
