外盘走势:隔夜伦铜探底回升，其中3个月伦铜微涨0.03%至4917美元/吨，较日内低点4859美元/吨回升1.19%，目前伦铜仍运行于主要均线组之上，下方支撑关注4850美元/吨。持仓方面，7月25日，伦铜持仓量为35.2万手，较22日增加623手，本周伦铜持仓时增时减，显示多空操作较反复。
行业资讯：日本6月压延铜产量同比增加4.9%至68498吨。
现货方面：7月26日上海电解铜现货报贴水40-升水30元/吨，平水铜成交价格37620-37760元/吨。开盘部分贸易商出于长单换货需求，对好铜和好的平水铜较具采买热情，升水被动推高。不过，下游在盘面下跌时维持观望，等待心怡价位，故湿法铜和较差的平水铜继续乏人问津，贴水难以跟随收窄。临近月末，贸易长单换货接近尾声，贸易流量将逐步减少，成交难有改善。
库存方面：截止7月26日，LME铜库存报213725吨，较昨日减少7625吨，创下年内7月5日来的低点，但高于年内库存均值19万吨;同时，截止7月22日，上期所沪铜库存报174971吨，较上周减少2228吨，接近于年内低点155235吨，且远低于年内库存均值256613吨。
观点总结：隔夜沪铜主力振荡走强至37950元/吨，因美国新屋销售数据强于预期，显示其房地产市场持续复苏，而且目前沪铜仍运行于均线组之上，反弹格局维持良好。建议沪铜1609合约可背靠37500元之上谨慎持多，目标38500元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝承压续跌，表现差于其他基本金属，其中3个月伦铝上涨0.87%至1596美元/吨，目前伦铝较此轮高点1703美元/吨已回调6.28%，短期回调压力部分被释放，下方支撑关注1580美元/吨。
行业资讯：巴林铝业将2016年铝产量目标提升54万吨至150万吨，但其第二季度净利锐减45.4%。
现货方面：7月26日上海现铝成交集中12550-12570元/吨，对当月升水170-190元/吨。持货商出货稳定，现货升水与上周五持平，随着月末来临，市场开始出现带下月票的货源，期铝趋稳，中间商补货意愿相对积极，下游企业按需采购，低价货源迅速被市场消化，中高价货源相对僵持，整体成交尚可。
库存方面：截止7月26日，LME铝库存报2324125吨，较昨日增加4975吨，接近于2008年12月30日创下的低点(2302025吨);同时，截止7月22日，上期所铝库存报133602吨，周减10456吨，为十八周里第十七次减少，，远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年10月28日来的低点(113329吨)。
操作策略：隔夜沪铝主力合约弱势整理至12100元/吨，表现弱于其他基本金属，但抗跌于伦铝，且沪铝跌幅明显趋缓，因沪铝短期回调压力被释放，M60附近或存在较强支撑。操作上，建议沪铝1609合约可于12050-12300元间高抛低吸，止损各80元/吨。
