外盘走势:隔夜伦铜振荡走强，其中3个月伦铜上涨1.34%至4899美元/吨，基本收复前日录得的1.69%的跌幅，目前伦铜跌回均线交织处运行，下方支撑继续关注4800美元/吨。持仓方面，7月27日，伦铜持仓量为35.5万手，较26日增加32手，本周伦铜增仓宽幅振荡，显示多空分歧加大。
行业资讯：秘鲁6月铜产量同比大增42%至207197吨。
现货方面：7月28日上海电解铜现货报贴水20-升水70元/吨，平水铜成交价格37650-37730元/吨。开盘好铜报升水60-70元/吨，平水铜报贴水20-升水10元/吨，下游保持观望，贸易商则继续对好铜和性价比高的平水铜保持青睐度，这令好铜和性价比高的平水铜升水保持着坚挺。临近月末，持货商不急换现，故供需僵持，现铜成交活跃度进一步降低。
库存方面：截止7月28日，LME铜库存报208725吨，较昨日减少5700吨，接近于年内7月5日创下的低点，但高于年内库存均值19万吨;同时，截止7月22日，上期所沪铜库存报174971吨，较上周减少2228吨，接近于年内低点155235吨，且远低于年内库存均值256613吨。
观点总结：隔夜沪铜主力冲高回落至37800元/吨，表现弱于其他基本金属，目前市场聚焦于下周将公布的中国7月制造业PMI，预计较6月持平，而且短期美元指数易跌难涨，或带来部分支撑，对铜市操作思路谨慎偏多。建议沪铜1609合约可背靠37400元之上谨慎持多，目标关注38500元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝进一步扩大亚市涨幅，表现强于其他基本金属，其中3个月伦铝上涨0.94%至1610美元/吨，目前伦铝较此轮高点1703美元/吨已回调5.46%，短期回调压力被释放之后，于M60附近得到较强技术支撑，上方反弹阻力关注1650美元/吨。
行业资讯：俄铝上半年销售量增至191.5万吨，去年同期为182.3万吨，同比增加5%，但平均售价下跌24%，因铝价下滑打压。
现货方面：7月28日上海现铝成交集中12620-12640元/吨，对当月升水200-220元/吨。期铝当月反弹，持货商逢高出货意愿积极，接货积极性较昨下降，为促进成交，主动下调价格，中间商认为此波反弹是短期行为，观望情绪浓厚，下游企业仅库存较低者刚需接货，畏高情绪较浓，整体成交高价受抑。
库存方面：截止7月28日，LME铝库存报2312275吨，较昨日减少5850吨，接近于2008年12月30日创下的低点(2302025吨);同时，截止7月22日，上期所铝库存报133602吨，周减10456吨，为十八周里第十七次减少，，远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年10月28日来的低点(113329吨)。
操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡企稳至12335元/吨，因沪铝短期回调压力被释放，于M60附近获得较强支撑。同时美元指数承压下滑利于铝价反弹。操作上，建议沪铝1609合约可背靠12150元之上逢低多，入场参考12250元附近，目标12500元/吨。
