1、美联储会议纪要：官员们7月份在是否需要迅速加息上出现分歧。部分官员7月份FOMC会议上支持美联储加息，另有数人希望等待更多数据和信心。大多数官员认为就业人口继续增长的风险偏低。大多数票委见到金融市场在英国6月23日退欧公投之后迅速复苏，认为这降低了不确定性。美联储一些在FOMC享有投票权的官员认为可能需要很快升息。大部分官员预计低通胀风险，由于就业持续增加。部分票委称英国退欧是中长期海外风险。数名美联储委员7月时认为，如果通胀上升，仍有充裕时间采取行动。多位票委不赞成短期内加息，担心就业增速在未来放缓。
2、我国7月份经济、金融数据全面下滑，规模以上工业增加值小幅下滑，但工业结构不断优化，去产能效果明显;固定资产投资下滑部分由于去产能的因素，但民间投资下滑反映当前经济的动力不足，投资收益率太低;房地产投资数据有所下滑，但销售数据表明房地产销售仍然强劲，去库存化效果继续显现，房地产增速正全面、持续地回落中，房地产市场整体高速发展的时期已经过去了，未来房地产地产需求动能会继续减弱，房地产投资亦会趋缓。对于消费而言，在经济下行的压力下，消费一直保持较高增长，但由于年初房地产的火爆，无形中削弱了居民的消费能力，当然也与今年的洪涝和灾害有一定的关系。金融数据回落不仅与我国目前中性趋稳的货币政策有关，另外也反映了企业的借贷意愿不强。作为克强指数的重要部分，7月发电量却出现了较大增长，这也是经济下行之中的积极信号。下一步需要加大财政政策力度，尤其是在基建方面加大投资。货币政策保持基本稳定，为财政政策创造宽松的环境。
3、江铜今年上半年减少产能影响的产量为5万吨，同比下降近9%，降幅同行业第一，下半年还将持续削减3万吨产能。嘉能可(Glencore)上半年铜产量为70.30万吨，较去年同期下滑4%。上半年，嘉能可镍产量为5.71万吨，同比增加17%;锌产量为50.65万吨，较去年上半年下降31%。
4、22日，LME铜库存增加18750吨至229375吨，上期所铜库存较上周减少229吨至165239吨。上海电解铜现货报贴水80-贴水20元/吨，平水铜成交价格37120元/吨-37180元/吨，升水铜成交价格37160元/吨-37200元/吨。沪期铜窄幅震荡，现铜贴水继续扩大。早盘好铜报贴水20元/吨开始，进口好铜品牌陆续显现，至10点前，好铜报价已滑至贴水40-贴水30元/吨。不过，由于持货商对平水铜报价相对坚挺，同时鲜有湿法报价，令好铜报价在快速回落后企稳。周一交割货源仍在流入，市场品牌较多。月末票据因素初显，贴水僵持或维持一段时间。午后盘面继续走低，但贴水未见变化，市场货源仍充裕，整体供过于求，报贴水80-贴30元/吨，成交价随期盘下降于37060-37160元/吨。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头61208手，非商业空头66282手，因而非商业净多头-5074手，较前一周增加100手净多头。
【行情评述】
LME铜报4758美元/吨，跌1.04%，沪铜主力37090元/吨，跌0.43%.LME铜盘中震荡走低，收盘跌幅有所收窄，跌破60日均线支撑，沪铜夜盘窄幅震荡，持仓变化不大。美联储会议略偏鹰派，但未来加息仍需参考经济数据和外围经济风险，美元指数窄幅震荡。我国7月经济数据全面下滑，市场对我国经济前景产生明显担忧，下半年经济下行压力渐增。工业产能过剩、企业杠杆高企、房地产库存过多是拖累经济增长的主要原因。铜价短期延续偏弱震荡，重心逐渐下移，中期维持区间宽幅震荡观点。
【操作策略】
操作上，铜价延续偏弱震荡，空单继续持有，关注60日均线支撑的有效性，套保可择机分批抛空，买锌卖铜持有;内强外弱格局明显，关注铜、锌内外盘反套机会。仅供参考。
