短期逻辑：上周，LME库存有所增加，而精炼铜进口亏损有所扩大，料对精炼铜进口有一定的阻碍，沪铜库存有所降低;另外，此前铜价格下跌时间短暂，未能有效逼迫智利铜供应商减产;但是秘鲁铜产量增速不及年度均值，供应层面缺乏急剧的矛盾。
日内走势：沪期铜主力合约1612日内收盘在37650元/吨，最低价格37440元/吨，最高价格37670元/吨。 夜盘上涨1.3%。
10月10日及夜盘，现货成交一般，节后现货升水较高，以逼迫刚需采购，不过整体现货市场供应充裕。
节后整体市场氛围较好，沪铜也受到一定的带动。不过，我们认为，铜价格继续上行的条件并不具备，尽管当前LME库存昨日小幅下降，但是此前是一直回升的，并且COMEX库存增加一直未能中断，显示出以智利为首的国外铜供应尚未受到挤压，这符合我们此前的判断。
国内库存近期下降的主要逻辑是秘鲁铜精矿供应增量不及预期，并且需求季节性好转，但是，这种状态不太可能进一步的恶化。
而流动性方面，年底最后两个月，美联储加息压力逐步导入，而中国在控制楼市，市场普遍预期流动性宽松预期不及此前。
所以，综合情况来看，铜价格不太可能在当前价格基础上大幅度上行，而下方空间上，由于我们认为铜价格在构筑大级别的底部，所以向下的空间比较有限。加上当前铜波动率有限，因此铜市场仍然并不适合操作。
