近期铜价的推动主要受到美元走弱，叠加LME以及SHFE库存的走弱以及国内整体商品多头氛围推动。沪铜更是由于人民币贬值因素，跃升至年内新高39560元/吨一线，持仓亦出现回升，最新在51.7万手左右，伦铜周五夜盘开始挑战5000美元关口。短期来看，11月第二周中国10月各项经济数据将公布，由于去年10月高基数效应，同比数据可能存在回落压力。且美元指数已回落至20日均线，若短期能企稳，则暂时铜价继续上行动能有所受制。且国内黑色连续拉涨停之后，市场风险增加。故伦铜在冲击年内高点5130美元一线存有回调压力。操作上，先维持观望。
重要的变化：
1. 秘鲁央行行长周四Julio Velarde在一论坛上表示，该国2017年铜产量将达到240万吨，高于今年的210万吨。
2. IWCC预计今年将仅有12万吨的供应短缺，2017年短缺将降至6万吨。IWCC在声明中称：“因此从预估数据来看，2016年和2017年铜市将大体平衡。”2016年精炼铜产量料将较2015年增长2%，达到2,238万吨，全球精炼铜需求将增长2.6%至2,226万吨。该组织预计2017年精炼铜产量2,277万吨，较2016年增长1.7%，需求增长2%至2,271万吨。
3. CFTC最新公布的数据显示，美元投资者连续第六周增持美元，投机性美元净多头持仓增至今年1月末以来的最高水平
本周展望：
进口铜市场，周内美元高位回落，人民币贬值压力缓解，人民币即期汇率由周初6.7708升值至周五的6.7591。叠加伦铜库存持续回落，最新已下降至305000吨，且注销仓单占比以攀升至46.72%的高位，预示伦铜库存后期仍存回落空间。故市场转向内弱外强，周内沪伦比值回落至7.92一线，进口铜亏损至周后期已接近600元/吨。而三个月进口盈亏周内最高已扩大至900/吨。若比价继续走弱，进口矿或出现亏损，若进口矿出现明显亏损，则炼厂或重启出口，届时可关注正套向反套的转换操作。
供应方面，10月SMM电解铜产量为65.9万吨，环比增长1.38%，同比增长2.17%，低于66.8万吨的预期产量;1-10月累计产量为642.5万吨，累计同比增长5.36%。预计11月国内电解铜产量为66.9万吨，1-11月累计增速为5.21%。消费方面，SMM10月铜杆线企业开工率为71.85%，环比出现回落3.51%。由于铜价走高，令废铜与电解铜价差扩大，市场部分需求转向废铜制杆，影响精铜制杆需求。
终端需求方面，10月各大终端行业产销数据将公布，汽车方面由于去年10月在减税政策推动下，单月产量已回升至219万台的高位，由于去年高基数效应，预计10月起同比数据将存在压力。电缆方面，10月末国网招标出现一波释放量，各地省电力部分全面招标工作开展大力提升了线缆的量，但从具体项目来看，部分属于不确定项目，且交货期普遍放在2017年底，故主要呈现框架协议状态，短期对市场需求提振有限。
风险点：
1、 流动性宽松预期进一步加强，并导致资金涌入大宗商品市场。
2、 美元指数持续大幅回落。
