市场供应的紧张，推动现货铜上涨

　　国泰金安：市场供应的紧张，推动现货铜上涨

　　国泰金安：针对市场有关央行将全面降低存款准备金率的传言，央行行长周小川表示，虽然经济上确实有一些变化的东西，但是对于经济形式的判断还需要更准确一些。目前不会采取大规模的刺激政策。目前交易所库存下降，中国现货市场短期供应吃紧，铜价上涨。

　　国内方面，铜现货供应紧张的迹象为铜价提供了支撑，铜现货的升水仍然超过了每吨500元，上期所铜库存上周下降了13485吨至90480吨，降幅高达13%。上期所铜库存的下降和现货的高升水，反应了中国铜市供应紧张的现状。上期所铜库存的下降，对现货铜价的上升，起到了直接的推动作用。

　　针对市场有关央行将全面降低存款准备金率的传言，央行行长周小川表示，虽然经济上确实有一些变化的东西，但是对于经济形式的判断还需要更准确一些。目前不会采取大规模的刺激政策。我们认为，周小川的表态比较明确，但是他也间接承认了中国经济增速放缓的现实情况，我们认为虽然政府不会采取大规模的刺激政策，但是料将“微刺激”的政策将会陆续出台。中国经济增速放缓的风险以及目前房地产救市政策的持续发酵，投资者对中国经济有一定的担忧，为铜价的上升之路蒙上一层阴影。

　　国外方面，美国商务部周五公布的数据显示，经季节性因素调整之后，美国3月批发库存增长1.1%，比预期的0.5%要好的多，美国批发库存的增长，表明，美国经济复苏势头正劲，对大宗商品铜的需求，将会进一步的扩大，有利于现货铜的消费。

　　市场供应方面，智利央行的进出口贸易数据显示，前期铜价的下跌，对智利的经济产生一定的负面作用，作为世界主要铜生产国来说，智利挺铜价的意图明显。智利有意减少铜的出口量，来支撑铜价。

　　伦铜总库存降至20.83万吨，为2008年10月来的最低。伦铜库存近两个月的持续降低，对现货铜的价格，起到了较强的支撑作用。

　　综上所述，国泰金安分析师认为：中国铜市短期结构性短缺，美欧经济的复苏，智利有意减少铜的出口，都对目前市场消化前期库存有积极的影响。效果上看，伦铜总库存跌至20.8万吨，倘若跌破20万吨则是2008年10月以来首次出现，持续下跌的库存有望创出新低。我们认为，沪铜库存在10万吨以下、伦铜库存在20万吨以下，是现货供应紧张的显著信号。操作策略不变，仍以短期做多为主。

　　通过观察lmeS-铜3日线和现货铜1小时线来看，伦铜再次来到6800压力位附近。此次伦铜再次测试6800压力位。伦铜近两个月来，一直在积蓄上涨的动能，这次来到6800一线，成交量上略有不足，显示市场对6800压力位的恐惧心理情绪仍然较重。如果伦铜能够有效的突破并站稳6800一线，后期目标7000美元。

　　现货铜也突破41500压力位，也即将测试41800压力位。密切关注伦铜6800一线和现货铜41800一线的突破情况。

　　5月9日晚间操作建议回顾：建议的多单在41200成交，目前利润500，基本已经达到目标，建议止盈。在41800的空单未成交。更多内容敬请关注国泰金安官网：www.918jin.com

　　5月12日日间操作建议：

　　在价格在41300-41500一线做多，利润600点，止损300点。

　　激进的客户可在41800附近轻仓试空，止损300点。