昨日，沪深股指逐波震荡下行。最终，上证综指报收2010.08点，下跌0.89%；深证综指报收1027.99点，下跌1.55%；两市成交额小幅萎缩约4%。
在热点方面，创业板指昨日大跌2.04%，带动中小盘股全面走弱。大盘权重股在周一发力后，周二、周三重现低迷，市场整体呈现弱势运行格局，事件型机会仍是当前市场的主要亮点，港口、医药、生猪养殖等几大板块成为近期难得的持续性热点。
首先，港口板块近期不断受到事件型驱动因素的刺激。一方面，“21世纪海上丝绸之路”建设规划将出台，利好港口板块；另一方面，重庆国资改革方案可能已敲定；此外，国务院总理李克强主持会议研究依托黄金水道建设长江经济带。我个人认为，这些题材对相关上市公司业绩的提升效果可能并不显著，投资者还应以概念性炒作对待，把握好操作节奏及落袋时机。
其次，近期医药板块走势有所复苏。投资医药板块的核心逻辑可以归纳为两点：一是其自身纵向比较，显示出良好的成长性，这主要是由医药行业的抗周期性所决定的；二是与其他板块横向比较，医药板块显示出估值上的优势，尤其是一些二线绩优蓝筹类医药股的中线价值非常明显。
第三，生猪养殖板块有望迎来拐点。五一小长假期间，全国生猪价格明显上扬，猪肉价格有见底迹象，导致生猪养殖板块的股价走势趋强，雏鹰农牧、高金食品等个股连续快速拉高。猪肉价格目前正处于一个大周期的底部，加之国家对“三农问题”的重视，生猪养殖板块甚至整个农业板块都将具备一定的投资机会。
最近大盘的反弹显得步履蹒跚，主要缘于基本面缺乏兴奋点。一方面，统计数据显示，宏观经济现状虽有趋稳迹象，但并没有出现实质性的改善迹象。另一方面，IPO再度重启的预期对市场形成较大的心理压力。因此，在基本面缺乏利好因素对冲的背景下，市场仍保持谨慎心态，短时间内很难改变。
昨日沪深股指双双收阴，终结了此前的四连阳走势。此前的四根阳线相加，仅比4月28日的阴线略长一些，且成交量持续在低位运行，显示此轮反弹力量有限，且主要为存量资金所为。昨日股指收出的阴线实体较大，具有较强的杀伤力，技术上有反弹见顶的感觉。预计短线股指可能会再度转弱，有望出现二次探底的走势，上证综指2000点关口的支撑并不牢固，仍存在跌破的可能。在操作上，建议保持较低仓位，如果遇到急跌，可试探性增仓低估值的二线蓝筹股。
申银万国 徐明
