上周是个承上启下的交易周，周四一根几乎光头的阳线，让7月市场完美收官，“五穷六绝七翻身”的股谚，终于在今年得到了应验，两市7月均收出一根放量的中阳线，预示市场趋势开始向中期转好的方向发展。不过，周五尾盘市场突然风云变幻，两市股指出现高台跳水的走势，8月开局，市场的剧烈动荡，让人心惊肉跳。毕竟市场还是刚脱离底部，好在当天大盘虽然震荡明显，但依然有23只个股涨停，5只新股也全部整齐划一地封在了44%的首日上市涨幅最高的位置，两市也没有一只个股跌停，说明短期市场的调整还是以强势方式进行的。因此，我们有理由相信，8月市场虽然遭遇“开门黑”，但对市场中期走势不会产生扭转性的影响。7月下旬市场逼空式的反弹，使得大盘已摆脱了下降通道上轨的压力，特别是沪市月K线已形成了向上金叉的走势，短期的震荡，只是对向上突破走势的一次确认，经过一段时间的调整，大盘还会继续向上拓展空间。震荡就是投资者调仓换股的极好时机。
7月大盘的先抑后扬，先弱后强，无疑使得的市场人气得到了极大的提升。随着新股发行进入正常的节奏，并且管理层已明确表态，今后新股发行节奏，将由市场自身去调节，尽量减少行政的干预，使得新股发行既可常态进行，又能维持市场的稳定。我们认为，到目前，大盘的周线已经两连阳，逼空态势明显，市场强势格局已经形成。这波反弹启动于2000点附近，以一波中级反弹来计算，股指反弹幅度至少在20%左右，一旦沪指2200点能有效突破，那么，沪指向上应该还有10%的空间，那就是说这波行情高度起码可以看到2400点附近。
当然，上周五大盘的剧烈震荡，已提醒投资者注意两点，一个是这波行情的领涨板块，有色金属、煤炭和金融等大盘权重股走势已显疲态，后市能否持续发力，还有待进一步观察；大盘要结束调整，就看权重股何时能重振雄风。另一个是虽然股指不断创出这波反弹的新高，但两市成交反而逐步萎缩，量价已经出现背离，上周五大盘调整，成交反而放大，显示目前市场对追涨犹豫，对杀跌却非常坚决。如果后市权重股继续乏力，成交继续萎缩，大盘调整时间就要拉长。但不管怎么说，市场开始出现积极的变化毋庸置疑，至于这种变化是不是一轮牛市的起点，我们还不能做出有效的判断，因为从月线看，还没有摆脱下降趋势线的压力，这就还不能判断市场已进入了牛市，只有待月线系统呈现多头排列，那才能确定真正的牛市来临。
上海证券 程荣庆
