1、行情回顾
上海期铜价格小幅上涨。主力8月合约，以43160元/吨收盘，上涨120元,涨幅为0.28%。当日15：00伦敦三月铜报价5951.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.25，与上一交易日持平，上海期
铜涨幅与伦敦市场相当。全部合约成交372568手,持仓量减少9928手至595086手。主力合约成交242348手,持仓量减少8608手至265440手。上海有色金属网1#铜最新报价45800-45920元/吨，升贴水
（升）20-（升）90。
2、盘面分析
长期：跌破长期支撑，震荡下跌
中期：受压回落
短期：窄幅震荡
3、行情信息
现货方面，今日上海电解现货对当月合约报升水50元/吨-升水90元/吨，平水铜成交价格43340元/吨-43380元/吨，升水铜成交价格43360元/吨-43420元/吨。沪期铜窄幅波动，持货商维稳上周
水平出货，隔月价差扩大至一百元左右，部分中间商择机入市，买现抛期，进口低端平水铜与湿法铜难觅货源，平水铜与好铜无价差，投机商缺乏操作空间，部分下游因铜价暂止跌，按需逢低入
市，市场流出货源有限，周一整体市场交投一般，供需两清，持续拉锯中。产业方面，上海有色网（SMM）调研结果显示，25%的铜管企业认为近期铜价将出现上扬，25%的企业看平铜价，10%的看
跌，40%的铜管企业表示难言判断。上海有色网（SMM）调研结果显示，有76%的铜管企业看平4月订单，24%的企业认为订单能够继续出现增长。主要因为铜管行业进入销售旺季，企业订单稳中有
升。部分企业已至满产水平，几乎大部分的铜管企业都看旺季将延续至二季度末，故对未来订单都抱有良好预期。3月铜管开工率升至89.38%。据东京1月20日消息，日本电线电缆制造商协会周二
报告，日本12月铜电缆发货量(含销售和出口)较上年同期下滑2.9%至6万吨。宏观方面，德国统计局(Destatis)周一(4月20日)公布的数据显示，3月生产者物价指数(PPI)月率持稳，单月升幅继续
创下逾1年以来之最，表明该国的企业定价能力可能已经企稳，欧洲央行推出的量化宽松(QE)计划正在生效。中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融
机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调
整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整.
4、操作建议
昨日沪铜窄幅震荡，技术上沪铜呈现技术突破态势，基本面传统消费旺季可能提前结束，因此预计两地库存会有所回升，宏观刺激预期依然存在，但是效果已经不明显。供给有所好转，美元
大幅反弹打压铜价。总体而言我们认为沪铜短期将继续下行，投资者可以轻空试单，主力合约1508止损44000.
